Производственная практика по финансам и кредиту отчет. Отчет по учебной практике экономиста-финансиста. Анализ финансового состояния несостоятельного продуктового магазина ООО «Фарвел

УРАЛЬСКИЙ СОЦИАЛЬНО–ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ

АКАДЕМИИ ТРУДА И СОЦИАЛЬНЫХ ОТНОШЕНИЙ

Кафедра финансового менеджмента

Специальность «Финансы и кредит»

Отчет о прохождении преддипломной практики на примере ООО «Оскар-Информ»

Челябинск 2009 год

Введение

1. Краткая характеристика ООО «Оскар-Информ»

2. Балансовые показатели ООО «Оскар-Информ» (по периодам)

2.1 Анализ источников средств предприятия

ООО «Оскар-Информ»

ООО «Оскар-Информ»

4.5 Структурные характеристики финансовых ресурсов (пассивов)

ООО «Оскар-Информ»

5. Оценка платежеспособности ООО «Оскар-Информ»

ООО «Оскар-Информ»

ООО «Оскар-Информ»)

ООО «Оскар-Информ»

Заключение


На сегодняшний день учредителям, инвесторам, иностранным кредиторам необходима информация о реальном финансовом положении предприятий, источником которой является финансовая отчетность. Кроме того, учредители и собственники предприятий с помощью экономического анализа финансовой отчетности выявляют актуальные проблемы повышения эффективности функционирующего капитала, выбора источника извлечения оптимальной или максимальной прибыли.

Результативность финансового анализа во многом зависит от организации и совершенства его информативной базы. Основным источником информации для осуществления финансового анализа является отчетный бухгалтерский баланс и приложения к нему.

Цель работы заключается в проведении анализа финансового состояния предприятия ООО «Оскар-Информ». В связи с поставленной целью следует решить ряд поставленных задач:

– изучить балансовые стоимостные показатели предприятия;

– дать оценку ликвидности баланса предприятия;

– дать оценку и провести диагностику финансовой устойчивости предприятия;

– проанализировать платежеспособность предприятия;

– изучить и проанализировать финансовые потребности в оборотных активах;

– дать оценку эффективности и качества работы предприятия;

– дать комплексную оценку финансово-экономической эффективности предприятия.

Объектом исследования является предприятие ООО «Оскар-Информ».

Краткая характеристика ООО «Оскар-Информ»

Общество с ограниченной ответственностью Консалтинговый центр «Оскар-Информ», создано в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации и Федеральным законом «Об обществах с ограниченной ответственностью». Местонахождение общества: 454091, г. Челябинск, пр. Ленина, д. 21‑В.

Форма собственности – частная. Фирма имеет в собственности обособленное имущество, отражаемое на самостоятельном балансе, включая имущество, переданное учредителями. Общество имеет банковские счета на территории Российской Федерации. Целью деятельности общества является извлечение прибыли. Основным видом деятельности общества является:

– оказание услуг по подбору персонала;

– оказание персональных услуг;

– консалтинг в области организации производства товаров и услуг.

Организационная структура предприятия ООО Консалтинговый центр «Оскар-Информ» представлена в приложении 2.

Уставный капитал организации состоит из вкладов учредителей (собственников) в денежном выражении в имущество ООО Консалтинговый центр «Оскар-Информ» для обеспечения его деятельности в размерах, определенных учредительными документами.

ООО Консалтинговый центр «Оскар-Информ» обладает широким спектром партнерских связей. Партнеры фирмы – профессионалы в своем деле. Такое сотрудничество позволяет предоставлять клиентам услуги по-настоящему высокого качества.

Высокий профессиональный уровень сотрудников ООО Консалтинговый центр «Оскар-Информ» поддерживается и развивается в системе постоянного обучения и повышения квалификации, которые представлены в разнообразных формах: обучение на рабочем месте, наставничество, внутрифирменные семинары и тренинги.

ООО Консалтинговый центр «Оскар-Информ» стремится расширять и укреплять свои позиции, обеспечивающие более успешную деятельность данного предприятия торговли на рынке города Челябинска.

Балансовые показатели ООО «Оскар-Информ» (по периодам)

Таблица №1. Аналитический баланс ООО «Оскар-Информ» (Актив)

наименование код строки Факт 2005 Оценка 2006 Прогноз 2007
Состав тыс. руб. Структура, проценты Состав тыс. руб. Структура, проценты Состав тыс. руб. Структура, проценты
1 2 3 4 5 6 7 8
I. Внеоборотные активы 120 307793 30,3 308932 31,7 300571 25,7
Основные средства
Незавершонное строительство 130 119956 11,8 119830 12,3 114265 9,8
140 16978 1,7 113 0,01 186 0,02
Итого по разделу I 190 444727 43,7 428875 44,0 415022 35,4
II. Оборотные активы 210 378400 37,2 384274 39,5 576596 49,2
Запасы
в т.ч. Сырье, материалы… 211 219694 21,6 217951 22,4 371515 31,7
НДС по приобретенным ценностям 220 39843 3,9 37964 3,9 58793 5,0
Дебиторская задолженность (краткосрочная) 240 153150 15,1 115389 11,8 105192 9,0
Денежные средства 260 1345 0,1 7339 0,8 16045 1,4
Прочие оборотные средства 270 3 0,00029485 2 0,000205372 16 0,001365579
Итого по разделу II 290 572741 56,3 544968 56,0 756642 64,6
Баланс по активу 300 1017468 100% 973843 100% 1171664 100%

Таблица №2. Аналитический баланс ООО «Оскар-Информ» (Пассив)

наименование код строки Факт 2005 Оценка 2006 Прогноз 2007
Состав тыс. руб. Структура, проценты Состав тыс. руб. Структура, проценты Состав тыс. руб. Структура, проценты
1 2 3 4 5 6 7 8
III. Капитал и резервы 410 548 0,05 548 0,06 548 0,05
Уставный капитал
Добавочный капитал 420 464627 45,7 464627 47,7 452329 38,6
Резервный капитал 430 137 0,01 137 0,01 137 0,01
Нераспределенная прибыль отчетного года 470 89283 8,8 77139 7,9 246653 21,1
Итого по разделу III 490 554595 54,5 542451 55,7 699667 59,7
IV. Долговые обязательства 590 149277 14,7 147712 15,2 150358 12,8
V. Краткосрочные пассивы 610 26779 2,6 26671 2,7 31024 2,6
Займы и кредиты
Кредиторская задолженность 620 284575 28,0 256942 26,4 290553 24,8
Прочие обязательства краткосрочного свойства 630…660 2242 0,2 67 0,01 62 0,01
Итого по разделу V 690 313596 30,8 283680 29,1 321639 27,5
Баланс по активу 700 1017468 100% 973843 100% 1171664 100%

Для анализа сопоставлены данные по валюте баланса на начало и конец отчетного периода. При этом уменьшение в абсолютном выражении валюты баланса за отчетный период однозначно свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота, что могло повлечь его неплатежеспособность.

При анализе увеличение валюты баланса за отчетный период, учтено влияние переоценки основных фондов, когда увеличение их стоимости не связано с развитием производственной деятельности. Наиболее сложно учесть влияние инфляционных процессов, однако, без этого затруднительно сделать однозначный вывод о том, является ли увеличение валюты баланса следствием только лишь удорожания готовой продукции под воздействием инфляции сырья, материалов либо оно показывает и на расширение хозяйственной деятельности предприятия.

Для обеспечения сопоставимости исследуемых данных по статьям и разделам баланса на начало и конец отчетного периода анализ проводится на основе удельных показателей, рассчитываемых к валюте баланса, которая принимается за 100 процентов. При этом определятся как изменения данных показателей в структуре баланса за рассматриваемый период, так и направленность изменений, а именно увеличение, снижение.

Исследование структуры пассива баланса позволяет установить одну из возможных причин финансовой неустойчивости предприятия, приведшей к его неплатежеспособности. Такой причиной может быть нерационально высокая доля заемных средств в источниках, привлекаемых для финансирования хозяйственной деятельности. При определении соотношения собственных средств и заемных следует учитывать, что, как правило, долгосрочные кредиты и займы приравниваются к источникам собственных средств.

На основе бухгалтерского баланса проведен анализ следующих характеристик предприятия:

Увеличение доли собственных средств за счет любого из перечисленных источников способствовало усилению финансовой устойчивости предприятия. При этом наличие нераспределенной прибыли может рассматриваться как источник пополнения оборотных средств предприятия и снижения уровня краткосрочной кредиторской задолженности.

При анализе структуры источников средств предприятия рассмотрены коэффициенты, характеризующие структуру капитала, рассчитываемые по пассиву баланса, где указаны собственные долгосрочные и краткосрочные источники средств организации, соотношение между ними которыми свидетельствует о финансовой независимости, устойчивости организации.

2.2 Анализ структуры активов предприятия

Активы предприятия и их структура исследованы как с точки зрения их участия в производстве, так и с точки зрения оценки их ликвидности.

Изменение структуры активов предприятия в пользу увеличения доли оборотных средств свидетельствует о следующем:

– формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия;

– отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей товаров, работ и услуг предприятия, дочерних предприятий и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса;

– сворачивании производственной базы;

– искажении реальной оценки основных фондов вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета.

2.3 Анализ основных средств и прочих внеоборотных активов предприятия

Учитывая то, что удельный вес основных средств может изменяться и вследствие воздействия внешних факторов, обратили особое внимание на изменение абсолютных показателей за отчетный период, которое отражает движение основных средств.

При анализе первого раздела актива баланса обращено внимание на тенденции изменения таких его элементов, как оборудование к установке и незавершенные капитальные вложения, поскольку данные активы не участвуют в производственном обороте и, следовательно, при определенных условиях увеличение их доли может негативно сказаться на результативности финансовой и хозяйственной деятельности предприятия.

2.4 Анализ структуры оборотных средств предприятия

Скорость оборота текущих активов предприятия является одной из качественных характеристик проводимой финансовой политики: чем скорость оборота выше, тем выбранная стратегия эффективнее. Поэтому абсолютный и относительный рост оборотных средств свидетельствует не только о расширении производства или действия фактора инфляции, но и о замедлении их оборота, это объективно вызывает потребность в увеличении их массы.

Для определения тенденций оборачиваемости оборотных средств рассчитаны коэффициент оборачиваемости как отношение выручки от реализации продукции к сумме оборотных средств предприятия. Уменьшение коэффициента, рассчитанного на конец отчетного периода, по сравнению с коэффициентом, рассчитанным на начало отчетного периода, свидетельствует о замедлении оборота оборотных средств.

При изучении структуры запасов и затрат основное внимание уделено выявлению тенденций изменения таких элементов текущих активов, как производственные запасы, незавершенное производство и готовая продукция.

Увеличение удельного веса производственных запасов свидетельствует:

– о наращивании производственного потенциала предприятия;

– о стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы предприятия от обесценивания под воздействием инфляции;

– о нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой.

Большое внимание при исследовании тенденций изменения структуры оборотных средств предприятия уделено разделу «Денежные средства, расчеты и прочие активы», особенно в части расчетов с дебиторами.

Высокие темпы роста дебиторской задолженности по расчетам за товары, работы и услуги, по векселям полученным свидетельствуют о том, что данное предприятие активно использует стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции. Кредитуя их, предприятие фактически делится с ними частью своего дохода. В то же время, в том случае, когда платежи предприятию задерживаются, оно вынуждено брать кредиты для обеспечения своей хозяйственной деятельности, увеличивая собственную кредиторскую задолженность.

Проведен анализ балансовых стоимостных показателей предприятия ООО «Оскар-Информ» на основе приложений 1–3. Аналитический баланс предприятия по активу приведен в табл. 1, по пассиву – в табл. 2.

По данным таблицы 1 и табл. 2, видно, что валюта баланса в 2006 году по сравнению с 2005 годом уменьшилась на 43625 руб. с 1017664 руб. в 2005 г. до 973843 руб. в 2006 г. Однако, в 2007 году валюта баланса увеличивается и составляет уже 1171664 руб. По сравнению с 2005 годом она увеличилась на 154183 руб., по сравнению с 2006 г. – на 197807 руб.

Это свидетельствует о расширении деятельности предприятия и расширении объёмов производства. Данные таблицы 1, свидетельствуют о том, что в общей структуре активов предприятия наибольший удельный вес занимают оборотные активы. Их удельный вес составил 56,3%, 56,0% и 65% в 2005 г., в 2006 г. и 2007 г. соответственно.

Удельный вес внеоборотных активов составляет 44%, 44,0% и 35% в 2005 г., 2006 г. и 2007 г. соответственно. Таким образом, наблюдается тенденция к увеличению оборотных активов и уменьшению внеоборотных. Среди оборотных активов предприятия наибольший удельный вес в 2005–2007 гг. составляют запасы и дебиторская задолженность. Причём наблюдается тенденция к увеличению удельного веса запасов и уменьшению удельного веса дебиторской задолженности. Удельный вес остальных составляющих дебиторской задолженности и денежных средств незначителен. Анализ табл. 2 показывает, что среди общей структуры пассивов предприятия наибольший удельный вес занимает собственный капитал. Его удельный вес в 2007 г. по сравнению с 2005 г. увеличился на 5% и составил 669667 руб. Среди обязательств предприятия наибольший удельный вес принадлежит краткосрочным – 31%, и 27% в 2005 г., и 2007 г. соответственно. Удельный вес долгосрочных обязательств за период с 2005 г. по 2007 г. уменьшился с 15% до 13%.

2.5 Индексный анализ абсолютных балансовых стоимостных показателей

Таблица №3
№ п/п Наименование Код строки Индексы роста
2005 г. 2006 г. 2007 г.
1 2 3 4 5 6
2 Основное имущество А120 1,000 1,004 0,977
Оборотное имущество А290 1,000 0,952 1,321
3 Основные средства А120 1,000 1,004 0,977
Незавершенное строительство А130 1,000 0,999 0,953
4 Производственные запасы А210 1,000 1,016 1,524
Денежные средства и эквиваленты А250+А260 1,000 5,457 11,929
5 Собственный капитал П490 1,000 0,978 1,262
Заемный капитал П590+П690 1,000 1,895 2,033
6 Долгосрочные финансовые вложения А140 1,000 1,000 1,000
Краткосрочные финансовые вложения А250 1,000 1,000 1,000
7 Дебиторские задолженности А230+А240 1,000 0,753 0,687
Кредиторские задолженности П620 1,000 0,903 1,021
8 Долгосрочные заимствования П590 1,000 0,990 1,007
Краткосрочные обязательства П690 1,000 0,905 1,026
9 Займы и кредиты П610 1,000 0,996 1,159
Кредиторские задолженности П620 1,000 0,903 1,021
Валюта баланса А300, П700 1,000 0,957 1,152

По данным табл. 3 видно, – что основной индекс роста наблюдался по строке денежных средств и эквиваленты, который в 2007 году составлял 11,929, это говорит о том, что у предприятия произошло увеличение денежных средств в кассе и на расчетном счете.

3. Оценка ликвидности баланса ООО «Оскар-Информ» (2007 год)

Группировка активов Группировка пассивов
Таблица №4 Таблица №5
Группа Наименование Состав, млн. руб. Структура, % Группа Наименование Состав, млн. руб. Структура, %
1 2 3 4 1 2 3 4
А1 Наиболее ликвидные активы (А250+А260) 16045 1,4 А1> П1 П1 Наиболее срочные пассивы (П620) 290553 24,8
А2 Быстро реализуемые активы (А240) 105192 9,0 А2> П2 П2 Краткосрочные пассивы (П610+П660) 31024 2,6
А3 Медленно реализуемые активы (А210…230+А270) 635405 54,2 А3> П3 П3 Долгосроч. Пассивы (П590+П630…П650) 150420 12,8
А4 Трудно реализуемые активы (А190) 415022 35,4 П4 Устойчивые пассивы (П490) 699667 59,7
ИТОГО АКТИВЫ 1171664 100 ИТОГО ПАССИВЫ 1171664 100

Анализ табл. 4 показал, что структура наиболее ликвидных активов увеличилась в 2007 году на 1,3% по сравнению с 2005 годом.

Структура труднореализуемых активов предприятия снизилась, если в 2005 году составляла 15,1%, то в 2007 году составила 9%.

Медленно реализуемые активы составляли в 2005 году – 41,1%, в 2007 году – 12,8%. Произошло снижение структуры медленно реализуемых активов.

Трудно реализуемые активы составили в 2005 году – 43,7%, 2007 году – 35,4%, что свидетельствовало о снижении структуры труднореализуемых активов.

Данные табл. 5 показывают, что структура наиболее срочных обязательств снизилась и составляла в 2007 году 24,8%.

Структура краткосрочных обязательств осталась без изменений, так как в 2005 года она составляла 2,6% и в 2007 году – 2,6%.

Долгосрочные обязательства составляют в 2005 году – 14,9%, в 2007 году – 12,8%, что свидетельствует о снижении заемных средств.

3.1 Локальная и комплексная оценка ликвидности активов

Таблица №6

Наименование 2007 год Комментарий
1 2 3 4
Ликвидность активов (по группам) 0,055
3,391
4,224
Ликвидность предприятия 1,177 Совокупный показатель ликвидности активов
0,738 Общий показатель ликвидности баланса
Схема №1
Критериальные условия ликвидности баланса
Локальные критерии ликвидности активов комплексная оценка ликвидности баланса
А1> П1 А2> П2 А3> П3 (А1+А2)> (П1+П2)
А1,2,3> П1,2,3
А1‑П1 А2‑П2 (А1+А2) – (П1+П2) Единица измерения
-274508 74168 -200340
-23,4 6,3 -17,1 %

Платежный излишек (+), недостаток (–) определяется как разница между активом соответствующей классификационной группы

Как видно из произведенных выше расчетов по структуре активов и пассивов в соответствующей классификационной группе «А1‑П1» возникает платежный недостаток. В группе «А2‑П2» – напротив образуется платежный излишек. В объединенной группе «А1А2‑П1П2» – также возникает платежный излишек. Что говорит о нерациональном использовании активов предприятия.

4. Оценка финансовой устойчивости ООО «Оскар-Информ»

4.1 Структурные характеристики имущественного потенциала (активов) ООО «Оскар-Информ»

Таблица №7

Наименование Алгоритм расчета
числитель, тыс. руб. знаменатель, тыс. руб.
2005 2006 2007 2005 2006 2007 2005 2006 2007
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Доля основных средств в имуществе предприятия Основные средства А120 Имущество предприятия А300 0,303 0,317 0,257
307793 308932 300571 1017468 973843 1171664
Доля оборотных средств в имуществе предприятия Оборотные активы А290 Активы предприятия А300 0,563 0,560 0,646
572741 544968 756642 1017468 973843 1171664
Доля долгосрочных инвестиций в активах предприятия (незавершенное строительство) Имущество (активы) А300 0,118 0,123 0,098
119956 119830 114265 1017468 973843 1171664
Уровень капитала, временно отвлеченного из оборота предприятия Долго- и краткосрочные финансовые вложения (А140+А250) Валюта баланса А300 0,017 0,0001 0,0002
16978 113 186 1017468 973843 1171664

Финансовая устойчивость представляет собой такое финансовое состояние предприятия, при котором оно способно за счет рационального управления материальными, трудовыми и финансовыми ресурсами создать такое превышение доходов над расходами, при котором достигается стабильный приток денежных средств, позволяющих предприятию обеспечить его текущую и долгосрочную платежеспособность, а также удовлетворить инвестиционные ожидания собственников.

Анализ финансового состояния предприятия предполагает проведение оценки и диагностики состояния имущества или активов предприятия во взаимосвязи с анализом структуры активов и структуры капитала или пассивов, за счет которого данные активы сформированы.

Финансовая устойчивость характеризует стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемую высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых финансовых средств.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Для анализа финансовой устойчивости предприятия осуществлена структурная характеристика имущественного потенциала предприятия приведенная в табл. 7.

Данные табл. 7 показывают, что доля основных средств в имуществе предприятия в 2005 году составляла 0,303, в 2006 году – 0,317, в 2007 году – 0,257., что свидетельствует о сокращении инвестиционной деятельности предприятия.

Доля оборотных средств в имуществе предприятия по сравнению с 2005 годом увеличилась на 0,08 и составила в 2007 году 0,646. – это говорит об увеличении производственной программы, ее расширении.

В статье запасов значительно увеличились сырье, материалы, готовая продукция в связи с трудностями сбыта, если в 2005 году составляли 0,22, то в 2007 году – 0,32.

Доля долгосрочных инвестиций в активах предприятия составила в 2005 году – 0,118, в 2006 году – 0,123, в 2007 году – 0,098. Это говорит о том, что у предприятия недостаточно денежных средств.

Оценка состояния основных средств предприятия осуществлена в табл. 8.

4.2 Оценка состояния основных средств ООО «Оскар-Информ»

Таблица №8

Наименование Алгоритм расчета Абсолютное
числитель, тыс. руб. знаменатель, тыс. руб.
2005 2006 2007 2005 2006 2007 2005 2006 2007
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Коэффициент инвестирования Собственный капитал П490 Внеоборотные активы А190 1,247 1,265 1,686
554595 542451 699667 444727 428875 415022
Индекс постоянного актива Внеоборотные активы А190 Капитал и резервы П490 0,802 0,791 0,593
444727 428875 415022 554595 542451 699667
Отношение долгосрочных инвестиций к основным средствам предприятия Незавершенное строительство А130 Основные средства А120 0,390 0,388 0,380
119956 119830 114265 307793 308932 300571
Отношение долгосрочных инвестиций к текущим активам предприятия Основные средства А120 Оборотные средства А290 0,537 0,567 0,397
307793 308932 300571 572741 544968 756642

Анализ данных табл. 8 показывают, что коэффициент инвестирования находился в норме 1 с 2005 года по 2007 год. Коэффициент инвестирования показывает какая доля основных активов сформирована за счет собственного капитала.

Индекс постоянного актива за все анализируемые периоды ниже нормы. Если коэффициент меньше единицы, это говорит о том, что все внеоборотные активы и часть оборотных активов финансируются за счет собственного капитала.

4.3 Оценка состояния и использования текущих активов ООО «Оскар-Информ»

Таблица №9

Наименование Алгоритм расчета Абсолютное значение финансовых коэффициентов

числитель, тыс. руб.

знаменатель, тыс. руб.
2005 2006 2007 2005 2006 2007 2005 2006 2007
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Коэффициент оборачиваемости текущих активов предприятия Годовая выручка от продаж QЦ Текущие активы А290 1,317 1,566 2,596
754462 853162 1964021 572741 544968 756642
Длительность одного оборота текущих активов (оборотных средств) предприятия 360 дней Коэффициент оборачиваемости 273,290 229,955 138,691
360 360 360 1,317 1,566 2,596
Коэффициент загрузки активов в обороте предприятия Оборотные средства А290 Годовой объем реализации QЦ 0,759 0,639 0,385
572741 544968 756642 754462 853162 1964021
Отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам предприятия Оборотный капитал А290 Краткосрочные пассивы П690 1,826 1,921 2,352
572741 544968 756642 313596 283680 321639

Оценка состояния и использования текущих активов предприятия осуществлена в табл. 9.

Данные табл. 9 показывают, что коэффициент оборачиваемости текущих активов увеличился, то есть на 1 рубль текущих активов приходится в 2005 году 1 рубль 32 копейки, в 2007 году – 2 рубля 60 копеек. Это свидетельствует об эффективности использования текущих активов.

Длительность одного оборота текущих активов предприятия в 2005 году составила 273 дня, в 2006 году – 230 дней, в 2007 году 139 дней. Длительность оборота снижается – это является положительным фактором, так как снижение происходит за счет увеличения коэффициента оборачиваемости.

Коэффициент загрузки текущих активов в обороте предприятия составляли в 2005 году – 76 копеек, в 2006 году – 64 копейки, в 2007 году – 38 копеек. Коэффициент уменьшается – это положительный фактор, то есть предприятию требуется меньше денежных средств для получения 1 рубля выручки от реализации.

Отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам предприятия составляло в 2005 году 1 рубль 83 копейки, в 2006 году – 1 рубль 92 копейки, в 2007 году – 2 рубля 35 копеек. Положительным моментом является увеличение показателя к 2007 году на 52 копейки. Это говорит о том, что каждый рубль краткосрочных обязательств покрывается на 52 копейки больше за счет оборотных активов.

4.4 Оценка использования чистого оборотного капитала (собственных оборотных средств) ООО «Оскар-Информ»

Таблица №10

Наименование Алгоритм расчета Абсолютное значение финансовых коэффициентов
числитель, тыс. руб. знаменатель, тыс. руб.
2005 2006 2007 2005 2006 2007 2005 2006 2007
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Уровень чистого оборотного капитала Чистый оборотный капитал пр‑я ((П490+П590) – А190) Валюта баланса П700 0,255 0,268 0,371
259145 261288 435003 1017468 973843 1171664
Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов предприятия Текущие активы предприятия А290 0,452 0,479 0,575
259145 261288 435003 572741 544968 756642
Чистый оборотный капитал (А290‑П690) Производственные запасы (А210+А220) 0,749 0,672 0,506
313596 283680 321639 418243 422238 635389
Коэффициент финансовой маневренности предприятия Собственные оборотные средства (А290‑П690) Выручка от продаж QЦ 0,343 0,306 0,221
259145 261288 435003 754462 853162 1964021

Анализ использования чистого оборотного капитала предприятия осуществлен табл. 10.

Данные табл. 10 показывают, что уровень чистого оборотного капитала показывает какой процент оборотного имущества предприятия финансируется за счет собственного капитала, то есть в 1 рубле валюты баланса содержится в 2005 году составлял 26 копеек, в 2006 году – 27 копеек, в 2007 году – 37 копеек чистого оборотного капитала.

Произошло увеличение коэффициента устойчивости структуры оборотных активов предприятия показывает, что 1 руб. оборотных средств профинансирован в 2005 году на 45 копеек, в 2006 году на 48 копеек, в 2007 году на 58 копеек за счет собственного капитала предприятия – показатель положительный, так как означает, что дефицита основных оборотных средств нет.

Коэффициент финансовой маневренности показывает, что 1 руб. выручки от продаж профинансирован за счет собственных оборотных средств в 2005 году составил 0,3, в 2006 году 0,3, в 2007 году – 0,2.

Таблица №11

Наименование Алгоритм расчета Значение финансовых коэффициентов нормальное значение
Числитель, тыс. руб. Знаменатель, тыс. руб.
2005 2006 2007 2005 2006 2007 2005 2006 2007
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Коэффициент автономии (коэффициент финансирования) Собственный капитал П490 Финансовые ресурсы П700 0,545 0,557 0,597 К> 0,5
554595 542451 699667 1017468 973843 1171664
Перманентный капитал (П490+П590) Денежный капитал П700 0,692 0,709 0,725
703872 690163 850025 1017468 973843 1171664
Доля краткосрочных обязательств в финансовых ресурсах предприятия Краткосрочные обязательства П690 Финансовые ресурсы П700 0,308 0,291 0,275
313596 283680 321639 1017468 973843 1171664
Доля банковских заимствований в валюте баланса Валюта баланса П700 0,173 0,179 0,155
176056 174383 181382 1017468 973843 1171664

Данные табл. 13 показывают фактическое превышение нормативного значения коэффициента автономии и его устойчивую динамику и говорит о том, что доля собственного капитала в структуре финансового капитала в 2007 году составила 60 копеек.

Доля краткосрочных обязательств в финансовых ресурсах предприятия в 2005 году составила 0,308, в 2006 году – 0,291, в 2007 году – 0,275. Чем меньше у предприятия краткосрочных, а также долгосрочных обязательств, тем лучше, поэтому снижение показателя к 2007 году на 0,033 является положительным фактором.

Доля банковских заимствований в валюте баланса составила в 2005 году – 0,173, в 2006 году – 0,179, в 2007 году – 0,155. Снижение говорит о том, что предприятие не пользуется активно банковскими кредитами.

4.6 Оценка рыночной устойчивости ООО «Оскар-Информ»

Наименование Алгоритм расчета Значение финансовых коэффициентов нормальное значение
Числитель, тыс. руб. Знаменатель, тыс. руб.
2005 2006 2007 2005 2006 2007 2005 2006 2007
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Коэффициент финансовой зависимости («финансовый рычаг предприятия») Финансовые ресурсы П700 Собственный капитал П490 1,835 1,795 1,675 К< 2,0
1017468 973843 1171664 554595 542451 699667
Коэффициент финансовой напряженности Привлеченные финансовые источники (П590+П690) Капитал и резервы П490 0,835 0,795 0,675 К< 1,0
462873 431392 471997 554595 542451 699667
Коэффициент финансовой нагрузки на рубль собственного капитала («плечо финансового рычага») Банковские кредиты и займы (П590+П610) Собственный капитал П490 0,317 0,321 0,259
176056 174383 181382 554595 542451 699667
Коэффициент соотношения «длинных» и «коротких» банковских заимствований Займы и кредиты (долгосрочные) П590 Кредиты и займы (краткосрочные) П610 5,574 5,538 4,847
149277 147712 150358 26779 26671 31024

Данные таблицы 11 показывают, что коэффициент финансовой зависимости снизился и составил в 2007 году 1,675, показатель ниже нормативного значения 2,0. Коэффициент показывает, что в 2007 году 1 рубль 67 копеек привлечено на 1 рубль собственного капитала.

Коэффициент финансовой напряженности показывает, сколько рублей кредитов привлечено на 1 рубль собственного капитала. Коэффициент составил в 2005 году -0,835 рублей, в 2006 году – 0,795 рублей, в 2007 году – 0,675 рублей, что ниже нормативного значения. Коэффициент показывает, что в 2007 году 67 копеек кредитов привлечено на 1 рубль собственного капитала.

Коэффициент финансовой нагрузки показывает, сколько на 1 рубль собственного капитала привлекается банковских займов и кредитов, и составляет в 2005 году – 32 копейки, в 2006 году – 32 копейки, в 2007 году – 26 копеек. Это говорит о том, что в 2007 году на 1 рубль собственного капитала привлекается 26 копеек банковских кредитов и займов.

Коэффициент соотношения «длинных» и «коротких» банковских заимствований составил в 2005 году – 5 рублей 57 копеек, в 2006 году – 5 рублей 54 копейки, в 2007 году – 4 рубля 85 копеек. Это говорит о том, что у предприятия снизились банковские заимствования, что является положительным фактором.

Оценка платежеспособности ООО «Оскар-Информ»

Таблица №13

Наименование Алгоритм расчета Значение финансовых коэффициентов нормальное значение
Числитель, тыс. руб. Знаменатель, тыс. руб.
2005 2006 2007 2005 2006 2007 2005 2006 2007
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Коэффициент абсолютной ликвидности; денежное покрытие; («Быстрый показатель») Наличные средства и денежные эквиваленты (А250+А260) Краткосрочные обязательства предприятия (П610+П620) 0,004 0,026 0,050 0,25
1345 7339 16045 311354 283613 321577
Коэффициент быстрой ликвидности; финансовое покрытие Оборотные средства в денежной форме (А240+ … +А260) Краткосрочный долговой капитал (П610+П620) 0,496 0,433 0,377 1,0
154495 122728 121237 311354 283613 321577
Коэффициент текущей ликвидности; общее покрытие; («текущий показатель») Текущие оборотные активы А290 Краткосрочные пассивы предприятия (П610+П620) 1,840 1,922 2,353 2,0
572741 544968 756642 311354 283613 321577
Коэффициент «критической оценки» («Лакмусовая бумажка») Оборотные средства без производственных запасов (А290‑А211) Краткосрочные долговые обязательства (П610+П620) 1,134 1,153 1,198
353047 327017 385127 311354 283613 321577

Платежеспособность – это способность предприятия своевременно и в полной мере рассчитываться с кредиторами по своим краткосрочным финансовым обязательствам, используя в качестве источников текущие активы, включая отдельные элементы оборотных средств.

Для оценки платежеспособности предприятия произведены расчеты, приведенные в табл. 13.

Анализ данных табл. 13 показывает, что коэффициент текущей ликвидности предприятия за период с 2005 г. по 2007 г. увеличивается с 1,840 до 2,353. данный показатель превысил свое нормативное значение 1,5, то есть оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства. Это свидетельствует об устойчивости предприятия.

Коэффициент критической ликвидности за период с 2005 г. по 2007 г. уменьшился с 0,496 до 0,377 и не достигает своего нормативного значения 0,7–0,8. Это отрицательный момент в работе предприятия. Однако коэффициент абсолютной ликвидности увеличился с 0,004 в 2005 г. до 0,05 в 2007 г. По нормативу он должен находиться в пределах 0,1 – 0,7. Хотя, этот показатель и не достигает своего норматива, но наблюдается тенденция к его увеличению.

5.1 Выявление уровня реальной платежеспособности ООО «Оскар-Информ» по притоку (оттоку) денежных средств

Таблица №14

Наименование Алгоритм расчета 2007 (проект) Критерии оценки
числитель знаменатель коэффиц-т
1 2 3 4 5 6 7
Коэффициент покрытия обязательств притоком денежных средств (коэф. В.Х. Бивера) Сумма чистой прибыли и годовых амортизационных отчислений Долго- и краткосрочные заимствования банковских кредитов (П590+П690) 0,454 мене 0,17 0,17–0,40 более 0,40
Высокая группа «риска потери платежеспособности» Средняя группа «риска потери платежеспособности» низкая группа «риска потери платежеспособности»
214325,49 471997
Интервал самофинансирования (определяется в днях) Ликвидные элементы оборотных средств 360*(А240+А250+А260) Полная (коммерч.) с-сть без амортизационных отчислений 28,729 Нормальный интервал самофинансирования должен превышать в годовом исчислении 360 дней
43645320 1519208,51

Исходя из анализа данных таблицы №14, можно сделать вывод, что ООО «Оскар-Информ» при коэффициенте покрытия обязательств притоком денежных средств (коэффициенте В.Х. Бивера) равном 0,454 относится к низкой группе «риска потери платежеспособности». Это является положительным моментом для компании, т. к. при такой низкой «группе риска» банки будут охотнее предоставлять кредиты данной организации. Однако, интервал самофинансирования на много ниже нормативного, он составляет 28,729 дней, в то время когда нормальным интервалом считается не менее 360 дней. Для увеличения интервала необходимо увеличить объем ликвидных элементов оборотных средств и снизить полную себестоимость предоставляемых услуг.

6. Прогнозирование вероятности банкротства ООО «Оскар-Информ»

Таблица №15

Банкротство является результатом развития кризисного финансового состояния, когда предприятие проходит путь от эпизодической до устойчивой (хронической) неспособности удовлетворять требования кредиторов, в том числе по обязательным платежам в бюджет и внебюджетные фонды.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал, и какой доходони приносят. Поэтому очень важно проводить диагностику вероятности банкротства.

В таблице №15 проведено прогнозирование вероятности банкротства ООО «Оскар-Информ» по данным за 2005 год с использованием формулы Альтмана:

Z = 1,2 К1 + 1,4 К2 + 3,3 К3 + 0,6 К4 + К5 (1)


где К1 – доля чистого оборотного капитала в активах;

К2 – отношение накопленной прибыли к активам;

К3 – экономическая рентабельность активов;

К4 – отношение стоимости эмитированных акций к заемным средствам предприятия;

К5 – оборачиваемость активов (деловая активность).

Формула Э. Альтмана по данным успешно действовавших, но обанкротившихся промышленных предприятий США.

Для оценки вероятности банкротства используется алгоритм:

Таблица №16

По данным таблицы №16 у компании ООО «Оскар-Информ» существует средняя вероятность банкротства.

Также можно произвести диагностику вероятности банкротства ООО «Оскар-Информ» по Формуле Тоффлера, используя данные за 2007 год:

Z = 0,53 К1 + 0,13 К2 + 0,18 К3 + 0,16 К4 (2)

где К1 - операционная прибыль / краткосрочные пассивы;

К2 – оборотные активы / долговой капитал;

К3 – краткосрочные пассивы / валюта баланса;

К4 – выручка(нетто)/активы (капитал).

Расчет прогнозирования банкротства ООО «Оскар-Информ» произведен в таблице №17.

Таблица №17

При принятии решений в качестве критерий выступают:

Z > 0,3 – диагностируются хорошие долгосрочные финансовые перспективы;

Z < 0,2 – диагностируется высокая вероятность банкротства;

0,2 < Z < 0,3 – «серая зона», требующая дополнительных исследований.

В данном случае у компании ООО «Оскар-Информ» диагностируются хорошие долгосрочные финансовые перспективы.

7. Финансовые потребности в оборотных активах

7.1 Определение циклов движения оборотных (денежных) средств

Таблица №18

Наименование 2006 факт 2007 прогноз
Алгоритм, тыс. руб. Алгоритм, тыс. руб.
числитель знаменатель числитель знаменатель
Коэффициент оборачиваемости запасов Себестоимость выпуска Запасы Себестоимость выпуска Запасы
676250 384274 1,760 204,6 1576317 576596 2,734 131,7
Коэффициент оборачиваемости дебиторских задолженностей («дни дебиторов») Выручка от продаж Дебиторская задолженность Выручка от продаж Дебиторская задолженность
853162 115389 7,394 48,7 1964021 105192 18,671 19,3
Коэффициент оборачиваемости кредиторских задолженностей («дни кредиторов») Выручка от продаж Кредиторская задолженность Выручка от продаж Кредиторская задолженность
853162 256942 3,320 108,4 1964021 290553 6,760 53,3
Операционный цикл (Т1+Т2) 253,3 151,0
Финансовый цикл (Т1+Т2+Т3) 144,8 97,7

7.2 Комплексное управление текущими активами и текущими пассивами ООО «Оскар-Информ»

Таблица №20

Период факт 2005 оценка 2006 прогноз 2007
1 2 3 4
Текущие финансовые потребности (+/–) ТФП=(А290‑А260) – П620 286821 280687 450044
Собств. оборотные средства (+/–) СОС=(П490+П590) – А190 259145 261288 435003
Ден. средства (+/–) ДС=СОС-ТФП -27676 -19399 -15041

Существует взаимосвязь между платежеспособностью и текущими активами предприятия, так как в качестве источников платежеспособность использует текущие активы предприятия.

Для проведения анализа комплексного управления текущими активами и текущими пассивами величина собственных оборотных средств рассчитывается, исходя из величины перманентного капитала, т.е. в расчете учитывается величина долгосрочного заемного капитала, который в данном случае приравнивается к собственному капиталу. Результаты расчетов представлены в табл. 20.

Положительная величина текущих финансовых потребностей говорит о том, что для финансирования неденежных оборотных активов необходимо привлекать краткосрочные заимствования, так как кредиторской задолженности для этого недостаточно.

По данным табл. 20, видно, что у предприятия выросли текущие финансовые потребности.

На рис. 1 наглядно представлена ситуация, сложившаяся в 2007 г. в отношении соотношения собственных оборотных средств, текущих финансовых потребностей и денежных средств.

Ресурс Потребность

Рис. 1 – Соотношение потребностей и ресурсов предприятия в 2007 году

Несмотря на то, что выросли текущие финансовые потребности, потребность в краткосрочных займах и кредитах для финансирования неденежных оборотных активов не сократилась, а наоборот выросла. Так, в 2006 г. потребность в краткосрочных займах и кредитах составляла 19399 тыс. руб., в 2007 г. – 15041 тыс. руб.

В таблице №21 представлены источники финансирования оборонных средств ООО «Оскар-Информ» в 2007 году.

Таблица №21

8. Оценка эффективности и качества работы ООО «Оскар-Информ»

8.1 Оценка оборачиваемости капитала (диагностика активности ООО «Оскар-Информ»)

Таблица №22

Наименование Обозначение Алгоритм расчета Финансовые коэффициенты
числитель, тыс. руб. знаменатель, тыс. руб.
2005 2007 2005 2007 2005 2007
1 2 3 4 5 6 7 8
Деловая активность предприятия (оборачиваемость капитала) Чистые доходы от реализации продукции Среднегодовая стоимость капитала (активов) 0,009 0,134
9096 157217 1017468 1171664
Коэффициент оборачиваемости собственнрго капитала Выручка от продаж Собственный капитал 1,360 2,807
754462 1964021 554595 699667
Коэффициент оборачиваемости основного капитала (фондоотдача) ФО Выручка (нетто) от продажи товаров Среднегодовая стоимость основного имущества 2,451 6,534
754462 1964021 307793 300571
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала Объем реализации товаров (продукции, работ, услуг) Среднегодовая стоимость оборотных активов 1,317 2,596
754462 1964021 572741 756642

Финансово-экономическая эффективность – это способность предприятия посредством привлечения финансовых ресурсов в оборот предприятия и использования активов в процессе осуществления финансово-хозяйственной деятельности генерировать финансовые результаты, включая промежуточные и конечные.

Оценка финансово-экономической эффективности работы предприятия базируется на рассмотрении двух групп показателей: деловой активности и рентабельности.

Деловая активность предприятия – способность предприятия посредством привлечения в оборот финансовых ресурсов и использования реальных активов генерировать выручку от продажи товаров, продукции, работ, услуг в процессе осуществления финансово – хозяйственной деятельности. Оборачиваемость капитала оказывает влияние на платежеспособность предприятия, поскольку от скорости оборота зависит минимально необходимая величина заимствований и связанные с ними финансовые издержки по обслуживанию долга, потребность в дополнительных источниках финансирования, величина затрат, связанная с владением и хранением товарно-материальных ценностей и т.п.

Эффективность использования капитала – способность предприятия посредством привлечения и использования капитала генерировать валовую прибыль в процессе осуществления финансово – хозяйственной деятельности.

Эффективность использования собственного капитала – способность предприятия посредством привлечения и использования собственного капитала генерировать чистую прибыль в процессе осуществления финансово – хозяйственной деятельности.

В максимизации экономической рентабельности в первую очередь заинтересованы менеджеры предприятия; финансовой рентабельности – собственники предприятия.

Данные табл. 22. показывают в 2007 году деловая активность снизилась по отношению к 2005 году на 0,598, (0,781–0,183). Снижение деловой активности отрицательно влияет на качество формируемых предприятием финансовых результатов, так как требует вовлечения дополнительного капитала в оборот предприятия.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала в 2007 году увеличился по отношению к 2005 году на 1,446, (2,807–1,361). Это говорит об эффективном использовании оборотных фондов.

В 2007 г. коэффициент оборачиваемости основного капитала снизился по отношению к 2005 г. на 1,321, (0,465–1,786), что свидетельствует об увеличении периода оборота основного капитала.

В 2007 г. снижение коэффициента оборачиваемости оборотного капитала составило 1,631, (3,018–1,387). Увеличение коэффициента оборачиваемости оборотного капитала свидетельствует об уменьшении периода его оборота.

8.2 Оценка рентабельности хозяйственной деятельности

Таблица №23

Наименование Обозначение Алгоритм расчета Финансовые коэффициенты
числитель, тыс. руб. знаменатель, тыс. руб.
2005 2007 2005 2007 2005 2007
1 2 3 4 5 6 7 8
Рентабельность основной деятельности (рентабельность издержек) Валовая прибыль 0,310 0,246
178371 387704 576250 1576317 31,0 24,6
Рентабельность оборота (продаж) Прибыль от продаж Выручка (нетто) от реализации продукции 0,074 0,117
55794 229578 754462 1964021 7,4 11,7
Норма прибыли (коммерческая маржа) Чистая прибыль Чистая выручка от продаж 0,012 0,080
9096 157217 754462 1964021 1,2 8,0
Уровень самоокупаемости предприятия Выручка от продаж Себестоимость проданных товаров 1,309 1,246
754462 1964021 576250 1576317 130,9 124,6

Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.

Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

– рентабельность продаж – показатели оценки эффективности управления;

– рентабельность вложений в предприятия – прибыльность хозяйственной деятельности.

Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованных товаров. Рост данного показателя является следствием роста цен при постоянных затратах на продажу реализованной продукции, работ, услуг при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия, а также более быстрым ростом цен чем затрат.

Рентабельность вложений предприятия – это следующий показатель рентабельности, который показывает эффективность использования всего имущества предприятия.

Среди показателей рентабельности предприятия выделяют основные:

– общая рентабельность вложений, показывающая какая часть балансовой прибыли приходится на 1 руб. имущества предприятия, то есть насколько эффективно оно используется;

– рентабельность вложений по чистой прибыли;

– рентабельность собственного капитала, показывающая эффективность использования собственного капитала;

– рентабельность текущих активов, показывающая, сколько прибыли получает предприятие с одного рубля, вложенного в текущие активы.

Рентабельность издержек показывает сколько рублей прибыли до налогообложения получено с одного рубля текущих затрат, связанных с реализацией услуг. По данным табл. 23 видно, что в 2007 г. по сравнению с 2005 г. произошло увеличение рентабельности издержек на 0,043, (0,117–0,074), что свидетельствует о возможности предприятия расплачиваться по долгам и выплачивать дивиденды. В 2007 г. рентабельность оборота по сравнению с 2005 г. увеличивается, что свидетельствует об увеличении прибыли от продаж предприятия на один рубль выручки от реализации товаров. В 2007 г. норма прибыли по сравнению с 2005 г. увеличивается на 0,068, (0,080–0,012), что свидетельствует об увеличении чистой прибыли, полученной с каждого рубля выручки от продаж. Уровень самоокупаемости предприятия это отношение выручки к себестоимости, то есть оценка способности предприятия за счет доходов от реализации покрывать свои текущие затраты. Уровень самоокупаемости предприятия снизился с 2005 года по 2007 год на 0,064 (1,310 – 1,246).

8.3 Оценка рентабельности использования капитала

Таблица №24

Наименование Обозначение Алгоритм расчета Финансовые коэффициенты
числитель, тыс. руб. знаменатель, тыс. руб.
2005 2007 2005 2007 2005 2007
1 2 3 4 5 6 7 8
Экономическая рентабельность (ROI) Валовая прибыль Денежный капитал 132,618 24,164
178371 387704 1345 16045 13261,8 2416,4
Финансовая рентабельность (ROE) Чистая прибыль Собственный капитал 0,016 0,225
9096 157217 554595 699667 1,6 22,5
Прибыль до налогообложения Перманентный капитал 0,034 0,269
23731 228831 703872 850025 3,4 26,9
Рентабельность перманентного капитала Прибыль до налогообложения Перманентный капитал 0,034 0,269
23731 228831 703872 850025 3,4 26,9

Данные табл. 24 показывают, снижение экономической рентабельности в 2007 году на 108,454, (24,164–132,618) по сравнению с 2005 годом, что является отрицательным фактом.

Наблюдается рост финансовой рентабельности, так в 2007 г. по отношению к 2005 г. составил 0,123 копеек (0,225–0,102), то есть 22,5 коп. в 2007 г. чистой прибыли приходится на рубль собственного капитала.

Рентабельность перманентного капитала показывает, что на каждый рубль основного капитала приходится в 2005 году, 0,034 копейки, в 2007 году 0,269 копеек прибыли до налогообложения, то есть рост рентабельности перманентного капитала составил 23,5 копеек (0,269–0,034).

8.4 Оценка коммерческой эффективности предприятия

Данные табл. 24 показывают, что коэффициент покрытия процентных платежей в 2007 году увеличился на 10,75 по отношению к 2005 году. То есть предприятие в 2007 году сможет покрывать процентные платежи больше на 10 рублей 75 копеек.

Коэффициент обслуживания долга увеличился, в 2007 году составил 9 рублей 31 копейка. В 2007 году наблюдается рост коэффициента мобилизации накопленного капитала на 1 рубль 76 копеек.

9. Комплексная оценка финансово-экономической эффективности ООО «Оскар-Информ»

9.1 Определение класса кредитоспособности предприятия-заемщика

Таблица №25

№ п/п Наименование 2007 г. Класс кредитоспособности Весовой ранг Сводная оценка (4х5)
1 2 3 4 5 6
1 Коэффициент текущей ликвидности 2,35 2 0,10 0,20
2 Коэффициент быстрой ликвидности 0,38 5 0,25 1,25
3 Уровень перманентного капитала 0,27 5 0,15 0,75
4 Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами 0,69 2 0,20 0,40
5 Коэффициент покрытия процентных платежей 13,59 1 0,05 0,05
6 Коэффициент обслуживания долга 9,31 1 0,05 0,05
7 Рентабельность оборота 0,12 5 0,20 1,00
Итого, средневзвешенная оценка 1,00

Для характеристики финансово-экономического состояния хозяйствующего субъекта требуется надежная информация, содержащаяся в финансовой отчетности предприятия.

На основе изучения абсолютных значений основных балансовых стоимостных показателей предприятия, а также их динамики, можно судить о финансовом здоровье предприятия.

Определение класса кредитоспособности предприятия-заемщика представлено в табл. 25.

По данным таблицы, видно, что высокий класс кредитоспособности имеет коэффициент быстрой ликвидности и уровень перманентного капитала.

Анализ финансового равновесия предприятия представлен в табл. 21.

Таким образом, как видно из табл. 21, критерий ликвидности в 2005 г. составил 1,8, в 2006 г. составил 1,9, в 2007 г. составил 2,3, что более 1,0 и говорит о ликвидности предприятия.

Критерий платежеспособности в 2005 г. составил 1,2 в 2006 г. составил 1,3, в 2007 г. составил 1,6, что свидетельствует о улучшении платежеспособности предприятия.

Критерий формирования чистого оборотного капитала в 2005 г. составил 1,6, в 2006 г. составил 1,6, в 2007 г. 2,0, это говорит о том, что критерий находиться в норме.

9.2 Оценка финансового равновесия ООО «Оскар-Информ»

Таблица №26

Критерии финансового благополучия Алгоритм расчета Формула Абсолютные значения по периодам Нормативные значения
2005 2006 2007
Критерий ликвидности 1,826 1,921 2,352 более 1,0
Критерий платежеспособности 1,237 1,263 1,603 более 1,0
Критерий финансовой самодостаточности 1,198 1,257 1,482 более 1,0
Критерий формирования чистого оборотного капитала 1,583 1,609 2,048 более 1,0

Данные таблицы 26 показывают, что все критерии выше нормативного значения. Это говорит о том, что предприятие является абсолютно ликвидным и платежеспособным.

9.3 Оценка перспектив предприятия с позиции инвестиционной привлекательности

Таблица №27

Финансовые показатели (индикаторы) Формула 2007 прогноз Цена интервалов по оценочным группам (баллы)
Первая группа (5) Вторая группа (3) Третья группа (1) Четвертая группа (0)
Рентабельность собственного капитала (финансовая рентабельность) 0,225 более ставки рефинансирования от 0,5 до 1,0 ставки рефинансирования от 0 до 1/2 ставки рефинансирования отрицательное значение
Уровень собственного капитала 59,716 более 70% (60%-59,9%) (50,0%-59,9%) менее 50%
Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом 1,686 более 1,1 (от 1,0 до 1,1) (от 0,8 до 0,99) менее 0,8
Длительность оборота краткосрочной задолженности по денежным платежам 2,941 меньше 60 дней (61–90 дней) (91–180 дней) более 180 дней
Длительность оборота чистого производственного оборотного капитала 79,735 меньше 60 дней (положительное значение) от (–) 10 дней до нуля от (–) 30 до (–) 11 дней менее (–) 30 дней
Отрицательные значения

Интерпретация:

· Первая группа (сумма баллов от 21 до 25) – предприятие имеет оличные шансы для дальнейшего развития.

· Вторая группа (сумма баллов от 11 до 20) – работа с предприятием требует взвешенного подхода.

· Третья группа (сумма баллов от 4 до 10) – инвестиции в предприятие связаны с повышенным риском.

· Четвертая группа (сумма баллов от 3 до 0) – предприятие находится в глубоком финансовом кризисе.

Как видно из таблицы №27 ООО «Оскар-Информ» относится ко второй группе инвестиционной привлекательности, из чего можно сделать вывод, что инвесторы будут с осторожностью вкладывать свои средства в предприятие.

9.4 Индикаторы эффективности и качества работы предприятия в 2006 году

Таблица №28

Наименование Расчетные алгоритмы (формулы) Выводы
статика (2005 год) динамика (2007 год)
1 2 3 4
«Золотое правило бизнеса» Условие полностью соблюдается
9,212 > 2,302 > 1,290 > 1,0
Финансово-экономическая эффективность предприятия Данное условие не соблюдается – слишком низкий индекс финансовой рентабельности
0,009 0,074
0,016 < 132,618 > 0,074 > 0,009 > 1,0
132,618 0,016
Формула Дюпона (для экономической рентабельности)
0,0007 0,016
Формула Дюпона (для финансовой рентабельности)
0,0002 0,018

Как мы видим из таблицы №28 «Золотое правило бизнеса» полностью соблюдено, но показатели финансово-экономической рентабельности не соблюдаются, т.к. у ООО «Оскар-Информ» слишком низкий индекс финансовой рентабельности.

Заключение

По результатам финансово-экономического анализа обоснованы доминирующие тенденции, проявившиеся в ретроспективе за 2005–2007 годы на ООО «Оскар-Информ», при этом выявлены как негативные, так и позитивные факторы.

Положительными аспектами деятельности предприятия ООО «Оскар-Информ» являются:

– валюта баланса в 2006 году по сравнению с 2005 годом уменьшилась на 43625 руб., с 1017664 руб. в 2005 г. до 973843 руб. в 2006 г. Однако, в 2007 году валюта баланса увеличивается и составляет уже 1171664 руб. По сравнению с 2005 годом она увеличилась на 154183 руб., по сравнению с 2006 г. – на 197807 руб.

– в 2007 г. по сравнению с 2005 г. произошло увеличение рентабельности издержек на 0,043, что свидетельствует о возможности предприятия расплачиваться по долгам и выплачивать дивиденды.

– в 2007 г. рентабельность оборота по сравнению с 2005 г. увеличивается, что свидетельствует об увеличении прибыли от продаж предприятия на один рубль выручки от реализации услуг.

– в 2007 г. норма прибыли по сравнению с 2005 г. увеличивается на 0,068, что свидетельствует об увеличении чистой прибыли, полученной с каждого рубля выручки от продаж.

– наблюдается рост финансовой рентабельности, так в 2007 г. по отношению к 2005 г. составил 0,123.

– рентабельность перманентного капитала в оценке рентабельности определено как отношение прибыли до налогообложения к показателю перманентного капитала. В 2007 г. абсолютный прирост данного показателя по отношению к 2005 г. составил 0,235.

– в 2007 г. коэффициент оборачиваемости основного капитала снизился по отношению к 2005 г. на 1,321, что свидетельствует о увеличении периода оборота основного капитала.

– критерий ликвидности в 2005 г. составил 1,8, в 2006 г. составил 1,9, в 2007 г. составил 2,3, что более 1,0 и говорит о ликвидности предприятия.

– критерий платежеспособности в 2005 г. составил 1,2 в 2006 г. составил 1,3, в 2007 г. составил 1,6, что свидетельствует о улучшении платежеспособности предприятия.

Отрицательными аспектами являются:

– текущие финансовые потребности предприятия выросли. Если в 2005 г. они составляли 286821 тыс. руб., а в 2007 г. их величина достигла 450044 тыс. руб. Причиной этому является рост не денежных оборотных активов, но не сокращение кредиторской задолженности.

– в 2007 году деловая активность снизилась по отношению к 2005 году на 0,598. Снижение деловой активности отрицательно влияет на качество формируемых предприятием финансовых результатов, так как требует вовлечения дополнительного капитала в оборот предприятия.

Список используемой литературы

1. Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности РФ, утвержденное приказом Минфина РФ от 29 июля 1998 г. №34н.

2. Положение по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» (ПБУ 1/98), утвержденное приказом Минфина РФ от 9 декабря 1998 г. (ПБУ 1/98).

3. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99), утвержденное приказом Минфина РФ от 6 июля 1999 г.

4. Абрютина Н.С. Грачёв А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие – М.: Дело и сервис, 2007. – 441 с.

5. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие / Под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. – М.: Омега‑Л, 2007. – 399 с.

6. Артеменко В.Г. Беллендир М.В. Финансовый анализ. – М.: ДИС, 2007. – 522 с.

7. Баканов М.И, Шеремет А.Д, Теория экономического анализа: Учебник. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 485 с.

8. Барнгольц С.Б. Экономический анализ хозяйственной деятельности. – М.: 2002. – 401 с.

9. Бердникова Т.Е. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. М.: ИНФРА‑М, 2005. – 525 с.

10. Бобылева А.З. Финансовое оздоровление фирмы: теория и практика: Учебное пособие. М: Дело, 2003. – 411 с.

11. Бочаров В.В. Финансовый анализ. – Санкт-Петербург: Питер, 2003. – 299 с.

12. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 630 с.

13. Ермолович Л.Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – Минск: БГЭУ, 2005. – 385 с.

14. Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М.: Бух. учет, 2007. – 513 с.

15. Игнатова Е.А. Анализ финансового результата деятельности предприятий / Е.А. Игнатова, Г.М. Пушкарева. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 206 с.

16. Ильенкова Н.Д. Анализ и управление. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 299 с.

17. Киреева Н.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособие Киреева А.Н. – Челябинск, 2007. – 160 с.

18. Ковалёв В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: Инфра, 2006. – 424 с.

19. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ. – М.: ФБК-Пресс, 2006. – 411 с.

20. Муравьев А.И. Теория экономического анализа. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 378 с.

21. Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия. – М.: Высшая школа, 2007. – 410 с.

22. Ришар Жак. Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ЮНИТИ, 2006. – 361 с.

23. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – Минск, 2007. – 384 с.

24. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 399 с.

25. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. – М.: Перспектива, 2006. – 386 с.

26. Хотинская Г.И., Харитонова Т.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие. – М.: Юнити, 2005. – 240 с.

27. Черевко А.С. Эффективность работы предприятия/ А.С. Черевко, С.Е. Евдошенко. Челябинск, 2006. – 299 с.

28. Чечевицына Л.Н. Экономический анализ. – Ростов н/Д: Феникс, 2007. – 525 с.

29. Шеремет А.Д., Сейфулин Р.С. Методика финансового анализа. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 396 с.

30. Шеремет А.Д., Сейфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа предприятия – М.: ВЛАДОС, 2005. – 441 с.

31. Шишкин А.К., Микрюков В.А. Учет, анализ, аудит на предприятии. – М.: Аудит, ЮНИТИ, 2005. – 525 с.

32. Экономический анализ: Учебник для вузов / Под ред. Л.Т. Гиляровской. – 2‑е изд., доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 485 с.

33. Юревич М.В., Черевко А.С., Евланова Н.А. Финансовый анализ преуспевающего предприятия. – Челябинск, 2006. – 96 с.


Критерий группировки активов – степень их ликвидности

Критерий группировки пассивов – срочность выполнения обязательств

ВВЕДЕНИЕ

1.1 Цель прохождения учебной практики

 Общее ознакомление с деятельностью организации;
 изучение истории создания и развития;
 изучение миссии организации;
 изучение основных направлений деятельности;
 характеристика стратегии развития, кадровой политики, политики в области качества;
 изучение особенностей управления отношениями с клиентами;
 закрепление знаний, полученных в процессе обучения в ВУЗе и во время самостоятельного изучения специальной литературы и периодических изданий;
 приобретение навыков профессионального мастерства;
 проведение анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия на основе данных бухгалтерского баланса.

1.2 Место прохождения учебной практики

Компания "Новый Диск". Юридический адрес: 125167, Красноармейская улица, 26, корпус 1.
Дата начала «___»________200_г. Дата окончания «___» ________200_г. прохождения производственной практики в качестве менеджера (управляющего) салона.
Продолжительность практики часов.

1.3 Работы, выполненные в процессе практики

 изучить теоретические и нормативные аспекты бухгалтерской отчетности;
 определить современные методы экономических исследований бухгалтерской отчетности;
 описать методику комплексного финансового анализа бухгалтерского баланса;
 выявить общие черты и различия в проведении финансового анализа в российской и международной практике;
 систематизировать данные для экспресс анализа и углубленного анализа;
 изучение деятельности предприятия;
 сформулировать миссию, и цели организации;
 провести анализ технико-экономических показателей деятельности организации;
 рассмотреть существующую на предприятии структуру управления;
 провести финансовый анализ бухгалтерского баланса на примере "Новый Диск".
 выявить недостатки работы организации и определить способы разрешения выявленной проблемы. Заключение

Становление рыночных отношений выдвинуло прибыль основным показателем успешного деятельности предприятия. В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования. Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовые состояния, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов.
Финансовый анализ выступает в роли универсальной базы разработки финансовой стратегии фирмы.
Необходимо прогнозировать вероятность банкротства для выявления как можно раньше различных сбоев и упущений в деятельности предприятия, потенциально опасных с точки зрения вероятности наступления банкротства. Предприятие, на котором серьезно поставлена аналитическая работа, способно заранее распознать надвигающийся кризис, оперативно отреагировать на него и с большей вероятностью избежать "неприятностей" или уменьшить степень риска.
Применительно к вполне благополучному предприятию методы и приемы финансового анализа имеют профилактическое значение, так как позволяют выявить возможную опасность для экономического "здоровья" этого предприятия. В то же время использование этих методов по отношению к неплатежеспособному предприятию способствует принятию правильного решения по преодолению возникшего кризисного состояния.
Благодаря анализу, деятельность предприятия находится под постоянным наблюдением и контролем со стороны акционеров, кредиторов, поставщиков, реальных и потенциальных инвесторов и т.п. Для проведения такого анализа обычно привлекаются компетентные специалисты из аудиторских и консультационных фирм, гарантирующие независимую и профессиональную экспертизу сведений о предприятии. Предприятия, находящиеся в трудном финансовом положении, не должны скрывать свои проблемы и тем более "подправлять" или вуалировать отчетные показатели. Организация внешней независимой экспертизы для них особенно важна, чтобы сложности предприятия не обрастали слухами и не становились предметом различных спекуляций со стороны недобросовестных конкурентов. Это является также залогом поддержания доверия к предприятию со стороны постоянных партнеров.
В первую очередь анализу подвергаются сведения, содержащиеся в следующих документах годовой бухгалтерской отчетности:
- Баланс предприятия (форма № 1);
- Отчет о прибылях и убытках (форма № 2);
Таким образом, только комплексный анализ нескольких показателей может своевременно указать на негативные тенденции и возможное ухудшение положения предприятия.
Темп проводимых в стране реформ и рост экономического потенциала в значительной мере зависят от эффективности осуществления процедур финансового оздоровления в реальном секторе экономики. Здесь не последнюю роль играет применение механизма банкротства.
Система несостоятельности является одним из важных факторов надежного экономического развития. Она повышает доступность кредита, стимулирует выполнение договоров, обеспечивает предсказуемое распределение рисков в случаи возникновения финансовых кризисов». Именно эта позиция является главной. Предсказуемость распределения рисков и возврата денежных средств должны обеспечиваться Законом о банкротстве.
Институт банкротства известен всем странам с рыночной экономикой, поскольку последняя, предполагает получение прибыли от коммерческой деятельности и платежеспособный спрос потребителей. Ликвидация безнадежно неплатежеспособных должников является положительной мерой. Она выводит неэффективные предприятия из числа действующих. Однако признание должника банкротом имеет и негативные последствия, поскольку затрагивает не только имущественные интересы должника, но и права и интересы большого круга лиц - его работников, партнеров, кредиторов и других, во многих случаях порождая значительные социальные издержки. Угроза банкротства побуждает не только предпринимателя, но и органы государственного управления принимать активные меры, влиять на происходящие процессы.
В то же время процедура банкротства является положительной мерой и для должника. Она позволяет ему погасить свои обязательства за счет имеющегося имущества и затем, освободившись от долгов, начать новое дело. Другое дело, что в наших условиях, когда произошли коренные изменения в принципах хозяйствования, банкротство приобретает невиданный размах.
Проведя финансовый анализ деятельности ООО “Гелеус”, руководству предприятия следует обратить внимание на снижение коэффициента текущей и абсолютной ликвидности, для этого необходимо разработать комплекс мер по увеличению эффективности деятельности предприятия, т. е. увеличению прибыли. Для решения поставленной задачи в проектной части данного исследования была разработана детализированная программа мероприятий.

Введение
Глава 1. Сущность инвестиционного проекта, классификация и инвестиционный цикл
Глава 2. Методы оценки инвестиционного проекта
Глава 3. Анализ рисков инвестиционных проектов
Статья. Актуальные проблемы бизнес-планирования инвестиционных проектов в России
Заключение
Список использованных источников

Введение

Вместе с развитием рыночной экономики возрастает неопределенность в окружающей среде экономического пространства организаций. В современных условиях рынка инвестору для достижения оптимального экономического эффекта и наилучшей формы организации деятельности необходимо работать с максимальной экономической отдачей, то есть продуманно, грамотно, дальновидно и своевременно. Грамотная разработка и оценка эффективности инвестиционного проекта выступает основой для принятия эффективных управленческих решений и успешного функционирования предприятия.

Разработка инвестиционного проекта – это сложный, трудоемкий и дорогостоящий процесс, он требует огромного количества информации, которая в дальнейшем должна анализироваться с разных сторон, разными методами и с учетом огромного количества факторов.

В настоящее время существует значительное количество методик по разработке инвестиционных проектов. Между тем отдельные теоретические и методические вопросы анализа финансового состояния недостаточно разработаны.

Перед современными российскими инвесторами остро встают вопросы, связанные с разработкой и оценкой эффективности инвестиционного проекта, а также адекватной интерпретации его результатов. В связи с этим, совершенствование теоретических и методологических положений приобретает особую актуальность, что обусловило выбор темы настоящего ис­следования.

Целью практики является подготовка к следующим видам деятельности:

  • сбор и обобщение информации для написания магистерской диссертации;
  • углубление теоретических знаний по выбранной тематике;
  • приобретение практических навыков и компетенций в применение полученных в период обучения теоретических и практических знаний, а также опыта научно исследовательской деятельности.

Задачами практики являются:

  • приобретение опыта в исследовании актуальной научной проблемы;
  • изучение и обобщение материалов фундаментальной и периодической литературы, а также нормативных и методических материалов по вопросам, разрабатываемым в теоретической части магистерской диссертации;
  • подтверждение актуальности и практической значимости избранной темы исследования;
  • сбор, систематизация и обобщение изученного материала для использования в магистерской диссертации;
  • подготовка научной статьи для опубликования и тезисов доклада на конференцию по выбранной тематике исследования.

Практика проводилась стационарно на кафедре финансы и кредит, института Экономики.

Глава 1. Сущность инвестиционного проекта, классификация и инвестиционный цикл.

Согласно закону «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» под инвестиционным проектом, понимают «обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)».

Таким образом, как следует из вышеуказанного закона, инвестиционный проект состоит из комплекта документов, в которых сформулированы цели будущей деятельности и перечень необходимых действий, направленные на ее достижение, состоящий из «двух основных блоков:

  • документально оформленное обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами);
  • описание практических действий по осуществлению инвестиций – бизнес-план.»

Прежде всего, инвестиционный проект - это комплекс мероприятий, нацеленный на модернизацию производства (работ, услуг) или создание нового для получения экономической выгоды, реализуемых в течение ограниченного периода времени и при определенном количестве капитальных вложений, а также наличие проектно-сметной документации и бизнес-плана.

Классифицировать инвестиционные проекты можно по различным критериям. Выделяют следующие критерии классификации инвестиционных проектов:

  • по взаимному влиянию друг на друга;
  • по сроку реализации;
  • по их масштабам;
  • по масштабам требуемых инвестиций;
  • по их основной направленности;
  • по степени риска;
  • по цели инвестирования;
  • по типу предлагаемого эффекта.

По взаимному влиянию друг на друга инвестиционные проекты можно разделить на следующие виды:

  • Независимые проекты – когда принятие решения в отношение одного инвестиционного проекта не влияет на решение принятие другого инвестиционного проекта.
  • Зависимые проекты – к ним относятся такие проекты, для которых решение осуществление одного проекта влияет на другой проект.

Зависимые проекты можно подразделить на следующие виды:

  • Альтернативные (взаимоисключающие) проекты, когда принятие одного из проектов делает невозможным осуществление других.
  • Взаимодополняющие проекты, когда возможна только реализация нескольких проектов совместно. Значительный интерес представляют два вида взаимодополняющих проектов:
  • комплементарные проекты – когда принятие одного инвестиционного проекта приводит к росту доходов по другим проектам;
  • проекты, связанные отношением замещения – когда принятие нового проекта приводит к снижению доходов по другим действующим проектам.

По сроку их реализации делятся на 3 вида:

  • краткосрочные проекты – срок реализации проектов до 3 лет;
  • среднесрочные проекты – срок реализации проектов 3-5 лет;
  • долгосрочные проекты – срок реализации проектов свыше 5 лет.

При классификации по их масштабам, следует учитывать, что масштаб проекта характеризует общественную значимость, которая определяется влиянием результатов реализации проекта, как минимум на один из внутренних или внешних рынков (финансовых, товаров и услуг, ресурсов), а также на экономическую и социальную обстановку. С точки зрения масштаба, их рекомендуется подразделять на следующие виды:

  • глобальные проекты, реализация которых существенно влияют на экономическую, социальную или экологическую ситуацию во всем мире, или в большой группе стран;
  • народнохозяйственные проекты, оказывают влияние на всю страну или ее крупные регионы (Поволжье, Урал), и при оценке можно ограничиться учётом этого влияния;
  • крупномасштабные проекты, проекты, которые оказывают влияние на отдельные отрасли или крупные территориальные образования (районы, города, субъект Федерации), и при оценке можно не учитывать влияние этих проектов на другие регионы и отрасли;
  • локальные проекты, действие которых ограничивается только рамками данного предприятия и не оказывает существенного влияния на экономическую, социальную и экологическую ситуацию в регионе. Также не оказываю большого влияния на цены на товарных рынках.

По масштабам требуемых инвестиций является условной классификацией, т.к. для различных предприятий критерии отнесения проекта к крупным или мелким могут отличаться. Выделяют следующие виды проектов:

  • крупные проекты;
  • средние проекты (традиционные);
  • мелкие проекты.

По их основной направленности, с точки зрения данного критерия их можно разделить на следующие виды:

  • коммерческие проекты, основная задача которых получение прибыли;
  • социальные проекты, направлены на решение, например, проблем безработицы, большого числа неграмотных людей, адаптации бывших военных и т.п.;
  • экологические проекты, основной целью является улучшение среды обитания людей, а также флоры и фауны.

Следующий вид классификации по степени риска делятся на следующие проекты:

  • рисковый проекты, к этим проектам относятся инвестиции в новые виды продукции или технологии;
  • менее рисковые проекты, это проекты, которые выполняются по государственному заказу и подразумевают государственную поддержку.

Инвестиционные проекты могут быть направленны на достижение следующих целей:

  • повышение эффективности производства. Предполагает снижение издержек без потери качества производимой продукции;
  • расширение производства. Наращивание производственных мощностей для увеличения выпуска продукции, при увеличении рынка сбыта;
  • инвестиционные проекты, предусматривающие создание новых производств. Создание новых производственных мощностей для расширения ассортимента и освоения новых рынков сбыта;
  • разработка новых технологий. Осуществляет важную роль в компании, т.к. в случае успеха приведет к увеличению конкурентоспособности и перспективному развитию;
  • решение социальных задач. Направлены на удовлетворение социальных потребностей, как правило данные проекты реализуются государством и крупными компаниями;
  • осуществление государственных требований. Касаются соответствия стандартам качества продукции, экологическим стандартам, степени эксплуатации сотрудников и др.

Инвестиционный цикл - это период между началом реализации проекта и его ликвидацией, необходим для анализа проблем финансирования работ по проекту, принятия соответствующих решений.

Выделяют четыре фазы, каждая имеет свои цели и задачи:

  • прединвестиционная, фаза предварительного исследования и окончательного решения о принятие инвестиционного проекта;
  • инвестиционная, фаза проектирования, заключения договора подряда или контракта на строительные работы и т.п.;
  • операционная, фаза хозяйственной деятельности предприятия;
  • ликвидационная, фаза окончание проекта и его ликвидация (в случае необходимости) последствий реализации инвестиционного проекта.

Обобщенно фазы и стадии проекта представлены в таблице 1.1.

Таблица 1.1

Жизненный цикл инвестиционного проекта

Прединвестиционная фаза начинается с определения инвестиционных возможностей и заканчивается принятием решения об инвестировании. Включает в себя несколько стадий:

  • определение инвестиционных возможностей;
  • составление бизнес плана инвестиционного проекта;
  • оценка эффективности показателей инвестиционного проекта;
  • принятие решение об инвестировании.

Инвестиционная фаза направлена на принятие стратегических решений, которые позволят инвесторам определить объём и срок инвестирования и составить оптимальный план финансирования инвестиционного проекта, также позволяет выбрать конкретный проект, его технологию и оборудование, организацию строительства.

Принятые решения в процессе детального проектирования, выбора оборудования, планирования сроков строительства зависят затраты на реализацию проекта (новое строительство, реконструкция, модернизация) и расходы на его эксплуатацию.

Операционная фаза заключается в текущей деятельности по проекту: закупка сырья, производство и сбыт, проведение маркетинговых мероприятий и т.п. На этой стадии проводятся производственные операции, связанные с контрагентами, формирующие денежные потоки.

Ликвидационная фаза связана с этапом окончания инвестиционного проекта, в связи с выполнением поставленных задач или при исчерпании заложенных в нем возможностей

Глава 2. Методы оценки инвестиционного проекта

Учитывая огромное значение инвестиционных проектов, важно тщательно проводить их отбор, т.к. непродуманное принятие решений может привести к дорогостоящим последствиям. Смысл оценки любого инвестиционного проекта заключается в обоснование целесообразности вкладываемых ресурсов.

Основные принципы и методы оценки инвестиционных проектов описаны в документе “Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов” (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21.06.1999 N ВК 477).

Согласно вышеуказанному документу выделяют следующие виды эффективности:

  • эффективность проекта в целом;
  • эффективность участия в проекте.

Эффективность проекта в целом, оценивается для того, чтобы определить потенциальную привлекательность инвестиционного проекта и целесообразность его принятия для возможных участников. Которая в свою очередь подразделяются на:

  • общественную (социально – экономическую) эффективность проекта, оценка которой необходима для общественно значимых проектов;
  • коммерческую эффективность проекта, оценку которой проводят практически по всем реализуемым проектам.

Общественная эффективность учитывает социально-экономические последствия от реализации инвестиционного проекта для общества в целом, в том числе как непосредственные затраты на проект и результаты от проекта, так и внешние эффекты – социальные, экологические и иные эффекты. Внешние эффекты рекомендуется учитывать в количественной форме только при наличии соответствующих нормативных и методических материалов, в случае отсутствия данных документов, может использоваться оценка независимых квалифицированных экспертов. Если внешние эффекты не допускают количественного учета, необходимо провести качественную оценку их влияния.

Коммерческая эффективность инвестиционного проекта показывает экономическую эффективность осуществления инвестиционного проекта для его участника, в предположении, что он самостоятельно производит все необходимые затраты и пользуется всеми его результатами.

Эффективность участия в проекте. Она позволяет оценить реализуемость инвестиционного проекта от возможностей финансирования и заинтересованности в нем всех его участников. Данная эффективность может быть нескольких видов:

  • эффективность участия предприятий в проекте (эффективность инвестиционного проекта для предприятий – участников);
  • эффективность инвестирования в акции предприятия (эффективность для акционеров акционерных предприятий – участников инвестиционного проекта);
  • эффективность участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятиям участникам инвестиционного проекта (региональная, народнохозяйственная, отраслевая и т.п. эффективности);
  • бюджетную эффективность инвестиционного проекта (эффективность участия государства в проекте с точки зрения расходов и доходов бюджетов всех уровней).

Общая схема оценки эффективности инвестиционного проекта.

Для начала, определяется общественная значимость проекта, а затем в два этапа проводится оценка эффективности инвестиционного проекта.

На первом этапе рассчитываются показатели эффективности в целом. При этом:

  • для локальных проектов оценивается только их коммерческая эффективность
  • если она отрицательная, то проект не рекомендуется к реализации;
  • если она положительная, тогда переходят ко второму этапу оценки;
  • для общественно значимых проектов в первую очередь оценивается их общественная эффективность:
  • если общественная эффективность неудовлетворительная, тогда проект не рекомендуются к реализации;
  • если общественная эффективность приемлемая, тогда переходим ко второму этапу оценки;

Возможны следующие варианты при анализе коммерческой эффективности общественно значимых проектов:

  • если коммерческая эффективность положительная, тогда переходим ко второму этапу;
  • если коммерческая эффективность отрицательная, тогда необходимо рассмотреть различные варианты поддержки проекта (снижение налоговой нагрузки, предоставление льготных режимов реализации продукции и т.п.), которые позволят повысить коммерческую эффективность до приемлемого уровня. Если таким образом удается повысить коммерческую эффективность до приемлемого, тогда переходим ко второму этапу. Если при поддержке проекта не удалось достигнуть приемлемого уровня коммерческой эффективности, тогда проект не рекомендуется к реализации.

Если известны условия и источники финансирования общественно значимых проектов, тогда коммерческую эффективность можно не оценивать.

Второй этап осуществляется после формирования схемы финансирования.

На данном этапе:

  • уточняется состав участников;
  • определяется финансовая реализуемость;
  • определяется эффективность участия в проекте каждого из участников.

Если для какого-то участника проекта эффективность его участия в инвестиционном проекте будет отрицательной, значит у него отсутствуют финансовые возможности для обеспечения реализации проекта, и в таком случае ему необходимо отказаться от участия в проекте. Проект принимается при положительной величине оценок эффективности участия в проекте.

В теории и практике инвестиционного анализа разработаны система методов оценки инвестиционных проектов, которые позволяют провести тщательный отбор инвестиционных возможностей.

Показатели, используемые в анализе инвестиционной деятельности, условно можно разделить на две группы: основанные на дисконтировании денежных потоков и статические (простые) методы.

Показатели, основанные на дисконтировании денежных потоков, характеризуются тем, что учитывают временную стоимость денег, в отличие от статических методов, которые не учитывают временную стоимость денег и базируются на том, что доходы и расходы, связанные с реализацией проекта, имеют одинаковое значение за различные промежутки времени.

Наиболее часто используют пять основных показателей:

  • методы дисконтирования денежных потоков:
  • чистая приведенная стоимость (net present value – NPV);
  • индекс рентабельности (profitability index – PI);
  • внутренний коэффициент доходности (internal rate of return – IRR).
  • статические (простые) методы:
  • период окупаемости (payback period – PP);
  • учетная норма прибыли (accounting rate of return – ARR).

Некоторые компании используют те или иные разновидности этих методов. Встречаются компании, которые не пользуются формальными методами оценки, а руководствуются чутьем своих руководителей. Однако большинство компаний используют вышеупомянутые методы.

Следует отметить, что ни один показатель не может расцениваться как неоспоримый аргумент, для принятия решения необходимо основываться на комплекс доводов.

Чистая приведенная стоимость (NPV).

Под чистой приведенной стоимостью понимают прирост чистых активов от реализации проекта. Этот показатель равен разности между денежными потоками, приведенными к нулевому моменту времени и необходимым объемам первоначальных инвестиций.

Все инвестиции с положительным NPV увеличивают капитал акционеров; чем больше NPV, тем больше проект увеличивает капитал акционеров, тем более он приемлем.

Основные правила вычисления NPV.

  • необходимо дисконтировать потоки денег;
  • оценке всегда подлежат только дополнительные суммы денег, то есть только предстоящие затраты и поступления, обусловленные реализацией инвестиционного проекта;
  • при оценке эффективности инвестиционного проекта необходимо всегда учитывать фактор инфляции.

Рассмотрим следующий пример. Фирма решает реализовать проект, и менеджеры фирмы считают, что будущие проекты имеют вид. Условные данные представлены в таблице 1.2.

Таблица 1.2

Условные данные для расчета NPV

и такой проект имеет смысл принимать.

Индекс рентабельности (PI).

Индекс рентабельности – является относительным показателем, он позволяет определить, как возрастет ценность активов компании на единицу затрат.

Определяется отношением приведенной стоимости денежных потоков к начальной стоимости инвестиций.

При оценке двух или более проектов, при положительном PI, предпочтительнее выбирать проект с наибольшим индексом рентабельности.

Данный показатель имеет наибольшее применение при анализе альтернативных инвестиционных проектов с одинаковой суммой инвестиционных вложений.

Внутренний коэффициент доходности (IRR).

Внутренний коэффициент доходности – это средняя учетная прибыль от проекта, представленная как процент от средних инвестиций. Он имеет много общего с NPV, поскольку также предлагает дисконтирование будущих потоков.

Данный показатель измеряется в процентах и показывает максимальный допустимый уровень затрат, при достижение которого реализация проекта не приносит эконмического эффекта, но и не приносит убытков.

Которую надо решить относительно r. Иногда IRR довольно трудно рассчитать вручную, поскольку это невозможно сделать напрямую. Определить IRR можно только методом последовательных приближений. К счастью, электронные таблицы позволяют произвести эти расчеты легко и просто.

Приемлемы те проекты, у которых ставка дисконтирования (r) меньше внутреннего коэффициента доходности (IRR). При наличии нескольких конкурирующих проектов предпочтителен тот, IRR которого выше.

Период окупаемости (PP).

Период окупаемости – это срок, в течение которого первоначальная инвестиция окупается за счет чистого притока денежных средств от проекта.

Закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» дает следующее определение «срок окупаемости инвестиционного проекта – срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта до дня, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение.»

Данный метод чаще всего используется компаниями, для которых основной задачей является возврат вложенных средств не позднее определенной даты окончания проекта.

Для расчета периода окупаемости, мы будем руководствоваться следующим алгоритмом:

  • На первом этапе необходимо сравнить величину CF 1 и I 0:
  • если CF 1 > I 0 , то срок окупаемости равняется одному шагу;
  • если CF 1 < I 0 , тогда надо перейти к второму этапу.
  • На втором этапе необходимо сравнить величину (CF 1 +CF 2) с величиной первоначальных инвестиций I 0:
  • если (CF 1 +CF 2) > I 0 , то срок окупаемости составит два шага расчета;
  • если (CF 1 +CF 2) < I 0 , тогда надо перейти к третьему этапу и т.д.

Сроком окупаемости данного проекта составит, то количество шагов, за которое положительное сальдо накопленных потоков (CF 1 +CF 2 +CF 3 +…+CF m) в первый раз превысит или будет равен объему первоначальных инвестиций I 0 .

Рассмотрим следующий пример (таблица 1.3).


Таблица 1.3

Условные значения для расчета срока окупаемости

Срок окупаемости данного проекта составит 3 года.

Этот метод является одним из самых простых и распространённый в учетно-аналитической практике. По мнению многих опытных менеджеров, этот показатель предупреждает о степени рискованности проекта, т.к. чем меньше необходимо времени для возврата инвестиционных сумм, тем меньше риск развития неблагоприятных ситуаций.

Также период окупаемости обладает серьезными недостатками, так как не учитывает временную стоимость денег и существование денежных поступлений и по окончании срока окупаемости.

Учетная норма прибыли (ARR).

Учетная норма прибыли – это средняя учетная прибыль от проекта, представленная как процент от средних инвестиций.

  • среднюю годовую операционную прибыль;
  • среднюю инвестицию.

Чтобы проект был приемлем, необходимо чтобы он обеспечил как минимум целевую ARR, таким показателем может служить рентабельность прошлых инвестиций копании или среднеотраслевая. При наличие конкурирующих проектов следует выбрать проект с наибольшим ARR.

Глава 3. Анализ рисков инвестиционных проектов

Как показал конкурс бизнес-планов, проведенный компанией «Корпоративные финансы» и журналом «Финансовый директор», наиболее распространенной ошибкой предприятий, планирующих реализацию инвестиционных проектов, является недостаточная проработка рисков, которые могут повлиять на доходность проектов. Поскольку такие ошибки могут привести к неверным инвестиционным решениям и значительным убыткам, очень важно своевременно выявить и оценить все проектные риски.

Под проектными рисками понимается, как правило, предполагаемое ухудшение итоговых показателей эффективности проекта, возникающее под влиянием неопределенности. В количественном выражении риск обычно определяется как изменение численных показателей проекта: чистой приведенной стоимости (NPV), внутренней нормы доходности (IRR) и срока окупаемости (PB).

На данный момент единой классификации проектных рисков предприятия не существует. Однако можно выделить следующие основные риски, присущие практически всем проектам: маркетинговый риск, риск несоблюдения графика проекта, риск превышения бюджета проекта, а также общеэкономические риски.

Далее мы будем рассматривать риски проекта на примере ювелирного завода, который решил вывести на рынок новый продукт - золотые цепочки. Для производства продукта приобретается импортное оборудование. Оно будет установлено в помещениях предприятия, которые планируется построить. Цена на основное сырье - золото - определяется в долларах США по итогам торгов на Лондонской бирже металлов. Планируемый объем реализации - 15 кг в месяц. Продукцию предполагается продавать как через собственные магазины (30%), часть которых расположена в крупных торговых центрах, так и через дилеров (70%). Реализация имеет ярко выраженную сезонность с всплеском в декабре и снижением продаж в апреле-мае. Запуск оборудования должен состояться перед зимним пиком продаж. Срок реализации проекта - пять лет. В качестве основного показателя эффективности проекта менеджеры рассматривают чистую приведенную стоимость (NPV). Расчетная плановая NPV равна 1765 тыс. долл. США.

Основные типы проектных рисков:

Маркетинговый риск - это риск недополучения прибыли в результате снижения объема реализации или цены товара. Этот риск является одним из наиболее значимых для большинства инвестиционных проектов. Причиной его возникновения может быть неприятие нового продукта рынком или слишком оптимистическая оценка будущего объема продаж. Ошибки в планировании маркетинговой стратегии возникают главным образом из-за недостаточного изучения потребностей рынка: неправильного позиционирования товара, неверной оценки конкурентоспособности рынка или неправильного ценообразования. Также к возникновению риска могут привести ошибки в политике продвижения, например выбор неправильного способа продвижения, недостаточный бюджет продвижения и т. д.

Так, в нашем примере 30% цепочек планируется продавать самостоятельно, а 70% - через дилеров. Если же структура сбыта окажется иной, например 20% - через магазины и 80% - через дилеров, для которых устанавливаются более низкие цены, то компания недополучит первоначально запланированную прибыль и, как следствие, ухудшатся показатели проекта. Избежать подобной ситуации можно в первую очередь за счет всесторонней оценки рыночной среды маркетинговым отделом.

На темпы роста продаж могут оказывать влияние и внешние факторы. Например, часть собственных магазинов компании в рассматриваемом случае открывается в новых торговых центрах, соответственно объем продаж в них будет зависеть от степени «раскрутки» этих центров. Поэтому для снижения риска в договоре аренды необходимо установить качественные параметры. Так, ставка арендной платы может зависеть от выполнения торговым центром графика запуска торговых площадей, обеспечения транспортировки покупателей к месту продаж, своевременного строительства автостоянок, запуска развлекательных центров и т. п.

Риски несоблюдения графика и превышения бюджета проекта

Причины возникновения таких рисков могут быть объективными (например, изменение таможенного законодательства в момент растаможивания оборудования и, как следствие, задержка груза) и субъективными (например, недостаточная проработка и несогласованность работ по реализации проекта). Риск несоблюдения графика проекта приводит к увеличению срока его окупаемости как напрямую, так и за счет недополученной выручки. В нашем случае этот риск будет велик: если компания не успеет начать реализацию нового товара до конца зимнего пика продаж, то понесет большие убытки.

Аналогичным образом на общие показатели эффективности проекта влияет и риск превышения бюджета.

Для более точной оценки срока и бюджета проекта существуют особые методики, в частности метод PERT-анализа (Program Evaluation and Review Technique), разработанный в 60-е годы XX века ВМФ США и NASA для оценки сроков строительства баллистической ракеты Polaris. Методика оказалась эффективной и впоследствии была использована для оценки не только сроков, но и ресурсов проекта. В настоящее время PERT-анализ является одной из самых популярных и простых методик.

Смысл этого метода в том, что при подготовке проекта задаются три оценки срока реализации (стоимости проекта) - оптимистическая, пессимистическая и наиболее вероятная. После этого ожидаемые значения рассчитываются с использованием следующей формулы: Ожидаемый срок (стоимость) = (Оптимистический срок (стоимость) + 4 х Наиболее вероятный срок (стоимость) + Пессимистический срок (стоимость)) : 6. Коэффициенты 4 и 6 получены эмпирическим путем на основе статистических данных большого количества проектов. Результат расчета используется в дальнейшем как основа для получения остальных показателей проекта. Однако следует отметить, что схема PERT-анализа эффективна только в том случае, если вы можете обосновать значения всех трех оценок.

Если работы выполняют внешние подрядчики, то в качестве способа минимизации данных рисков можно оговорить в контракте особые условия. Так, в нашем примере при подготовке проекта запланированы работы по строительству помещения и установке оборудования, выполняемые внешним контрагентом. Длительность этих работ должна составить три месяца, стоимость - 500 тыс. долл. США. После завершения работ компания планирует получать дополнительную выручку от производства цепочек в размере 120 тыс. долл. США в месяц при рентабельности 25%. Если по вине поставщика длительность ремонта и установки возрастает, скажем, на один месяц, то компания недополучит прибыль в размере 30 тыс. долл. США (1 х 120 х 25%). Чтобы этого избежать, в договоре определены санкции в размере 6% от стоимости контракта за один месяц задержки по вине подрядчика, то есть 30 тыс. долл. США (500 тыс. х 6%). Таким образом, размер санкций равен возможному убытку.

При реализации проекта только собственными силами минимизировать риски значительно сложнее, при этом объем убытков может возрасти.

В нашем примере при установке оборудования своими силами в случае задержки на один месяц потери прибыли составят также 30 тыс. долл. США. Однако следует учесть дополнительные затраты на труд работников в течение этого месяца. Пусть в нашем примере такие затраты составляют 7 тыс. долл. США. Таким образом, совокупные потери компании будут равны 37 тыс. долл. США, а срок окупаемости проекта возрастет на 1,23 месяца (1 мес. + 7 тыс. долл. США: (120 тыс. долл. США х 25%)). Поэтому в данном случае необходимы более точная оценка длительности и стоимости работ, а также эффективное управление процессом реализации проекта и его постоянный мониторинг.

Общеэкономические риски

К общеэкономическим относят риски, связанные с внешними по отношению к предприятию факторами, например риски изменения курсов валют и процентных ставок, усиления или ослабления инфляции. К таким рискам можно также отнести риск увеличения конкуренции в отрасли из-за общего развития экономики в стране и риск выхода на рынок новых игроков. Стоит отметить, что данный тип рисков возможен как для отдельных проектов, так и для компании в целом.

В нашем примере наиболее значимым является валютный риск. При расчете проекта все денежные потоки нередко приводятся в стабильной валюте, например в долларах США. Однако для более точного учета валютного риска денежные потоки следует рассчитывать в той валюте, в которой осуществляется платеж. Иначе можно получить заниженную оценку валютного риска, поскольку не будет учтено колебание курсов. Например, если и притоки, и вложения будут рассчитаны в одной валюте, а курс доллара вырастет, но при этом рублевая цена продукта не изменится, то фактически мы недополучим выручку в долларовом эквиваленте. Использование для расчета разных валют позволит учесть этот фактор, а одной валюты - нет. Это особенно актуально в нашем случае, когда все капвложения по ремонту здания и приобретению оборудования осуществляются в валюте, а поступления средств от продажи изделий - в рублях.

Процедуру оценки и анализа проектных рисков можно представить в виде схемы.

Оценка рисков производится в процессе планирования проекта и включает качественный и количественный анализ. Если по итогам оценки проект принимается к исполнению, то перед предприятием встает задача управления выявленными рисками. По результатам реализации проекта накапливается статистика, которая позволяет в дальнейшем более точно определять риски и работать с ними. Если же неопределенность проекта чересчур высока, то он может быть отправлен на доработку, после чего снова производится оценка рисков.

Порядок управления проектными рисками, а также сбора и использования статистической информации в конкретной ситуации зависит от специфики компании и реализуемого проекта и не рассматривается в данной статье.

Рассмотрим качественную и количественную оценку проектных рисков более подробно.

Результатом качественного анализа рисков является описание неопределенностей, присущих проекту, причин, которые их вызывают, и, как результат, рисков проекта. Для описания удобно использовать специально разработанные логические карты - список вопросов, помогающих выявить существующие риски. Эти карты можно разработать как самостоятельно, так и с помощью консультантов.

В результате будет сформирован перечень рисков, которым подвержен проект. Далее их необходимо проранжировать по степени важности и величине возможных потерь, а основные риски проанализировать с помощью количественных методов для более точной оценки каждого из них.

В нашем примере аналитики выделили следующие основные риски: недостижение плановых объемов продаж как за счет их меньшего физического объема (в натуральном выражении), так и за счет более низкой цены, а также снижение нормы прибыли из-за роста цен на сырье.

Количественный анализ рисков необходим для того, чтобы оценить, каким образом наиболее значимые рисковые факторы могут повлиять на показатели эффективности инвестиционного проекта. Анализ позволяет выяснить, например, приведет ли небольшое изменение объема реализации к значительной потере прибыли или же проект будет выгоден даже при реализации 40% от запланированного объема продаж.

Существует несколько основных методик проведения подобного анализа: анализ влияния отдельных факторов (анализ чувствительности), анализ влияния комплекса факторов (сценарный анализ) и имитационное моделирование (метод Монте-Карло). Рассмотрим каждый из них подробнее, используя показатели нашего примера.

Анализ чувствительности. Это стандартный метод количественного анализа, который заключается в изменении значений критических параметров (в нашем случае физического объема продаж, себестоимости и цены реализации), подстановке их в финансовую модель проекта и расчете показателей эффективности проекта при каждом таком изменении. Анализ чувствительности можно реализовать с помощью как специализированных программных пакетов (Project Expert, «Альт-Инвест»), так и программы Excel. Расчеты для анализа удобнее всего представить в виде таблицы (Приложение 1. табл. 1).

Такой расчет проводится для всех критических факторов проекта. Степень их воздействия на итоговую эффективность проекта (в данном случае на NPV) удобнее показать на графике (Приложение 1. рис. 3).

Таким образом, на результат рассматриваемого проекта сильнее всего влияют цена реализации, затем себестоимость продукции и, наконец, физический объем продаж.

Несмотря на то что цена реализации оказывает большое влияние на NPV, вероятность ее колебания может быть очень низкой, следовательно, изменения этого фактора будут представлять незначительный риск. Для определения этой вероятности используется так называемое «дерево вероятностей». Сначала на основе экспертных мнений определяется вероятность первого уровня - вероятность того, что реальная цена изменится, то есть станет больше, меньше или равна плановой (в нашем случае эти вероятности равны 30, 30 и 40%), а затем вероятность второго уровня - вероятность отклонения на определенную величину. В нашем примере ход рассуждений следующий: если цена все же окажется меньше плановой, то с вероятностью 60% отклонение будет не более -10%, с вероятностью 30% - от -10 до -20% и с вероятностью 10% - от -20 до -30%. Аналогичным образом анализируются отклонения в положительную сторону. Отклонения более 30% в любую сторону эксперты посчитали невозможными.

Итоговая вероятность отклонения цены реализации от планового значения вычисляется путем перемножения вероятностей первого и второго уровней, поэтому итоговая вероятность снижения цены на 20% довольно мала - 9% (30% х 30%) (см. табл. 2).

Суммарный риск по NPV в нашем примере рассчитывается как сумма произведений итоговой вероятности и величины риска по каждому отклонению и равен 6,63 тыс. долл. США (1700 х 0,03 + 1123 х 0,09 + 559 х 0,18 – 550 х 0,18 – 1092 х 0,09 – 1626 х 0,03). Тогда ожидаемая величина NPV, скорректированная на риск, связанный с изменением цены реализации, будет равна 1758 тыс. долл. США (1765 (плановая величина NPV) – 6,63 (ожидаемая величина риска)).

Таким образом, риск изменения цены реализации снижает NPV проекта на 6,63 тыс. долл. США. В результате аналогичного анализа двух других критических факторов оказалось, что самым опасным является риск изменения физического объема продаж: ожидаемая величина этого риска составила 202 тыс. долл. США, а ожидаемая величина риска изменения себестоимости - 123 тыс. долл. США. Получается, что изменение розничной цены - не самый важный риск для рассматриваемого проекта и им можно пренебречь, сосредоточившись на управлении и предотвращении других рисков.

Анализ чувствительности очень нагляден, однако главным его недостатком является то, что анализируется влияние только одного из факторов, а остальные считаются неизменными. На практике же обычно изменяются сразу несколько показателей. Оценить подобную ситуацию и скорректировать NPV проекта на величину риска помогает сценарный анализ.

Сценарный анализ. Для начала необходимо определить перечень критических факторов, которые будут изменяться одновременно. Для этого, используя результаты анализа чувствительности, можно выбрать 2-4 фактора, которые оказывают наибольшее влияние на результат проекта. Рассматривать одновременно большее количество факторов не имеет смысла, поскольку это только усложняет расчеты.

Обычно рассматривают три сценария: оптимистический, пессимистический и наиболее вероятный, но при необходимости их число можно увеличить. В каждом из сценариев фиксируются соответствующие значения отобранных факторов, после чего рассчитываются показатели эффективности проекта. Результаты сводятся в таблицу (Приложение 1. табл. 3).

Как и при анализе чувствительности, каждому сценарию на основе экспертных оценок присваивается вероятность его реализации. Данные каждого сценария подставляются в основную финансовую модель проекта, и определяются ожидаемые значения NPV и величины риска. Величину вероятностей, как и в предыдущем случае, необходимо обосновать.

Ожидаемое значение NPV в данном случае будет равно 1572 тыс. долл. США (-1637 х 0,2 + 3390 х 0,3 + 1765 х 0,5). Таким образом, в отличие от предыдущего этапа анализа мы получили одну более точную комплексную оценку эффективности, которая и будет использоваться в дальнейших решениях по проекту. Необходимо учесть, что большой разрыв между плановым и оценочным значениями NPV свидетельствует о высокой неопределенности проекта. Возможно, в проекте присутствуют дополнительные факторы риска, которые необходимо учесть.

Имитационное моделирование. В случае когда точные оценки параметров (например, 90, 110 и 80%, как в сценарном анализе) задать нельзя, а аналитики могут определить только интервалы возможного колебания показателя, используют метод имитационного моделирования Монте-Карло. Чаще всего подобный анализ проводится для выявления валютных рисков (колебание курса валют в течение года), а также рисков колебания процентных ставок, макроэкономических рисков и других.

Расчеты по методу Монте-Карло из-за его трудоемкости всегда осуществляют с помощью программных продуктов, имеющих соответствующую функцию (Project Expert, «Альт-Инвест», Excel). Основной смысл расчетов сводится к следующему. На первом этапе задаются границы, в которых может изменяться параметр. Затем программа случайным образом (имитируя случайность рыночных процессов) выбирает значения этого параметра из заданного интервала и рассчитывает показатель эффективности проекта, подставляя в финансовую модель выбранное значение. Проводится несколько сотен таких экспериментов (при электронных расчетах это занимает несколько минут), и получается множество значений NPV, для которых рассчитываются среднее (m), а также величина риска (стандартное отклонение, d). В соответствии со статистическим правилом (так называемое «правило трех сигм») значение NPV окажется в следующих интервалах (Приложение 1. табл. 4):

  • с вероятностью 68,3% - в диапазоне m ±d;
  • с вероятностью 94,5% - в диапазоне m ±2d;
  • с вероятностью 99,7% - в диапазоне m ±3d.

Как видно из таблицы, m = 1725, d = 142. Это означает, что наиболее вероятное значение NPV будет колебаться около значения 1725. Применив правило «трех сигм», получим, что с вероятностью 99,7% значение NPV попадает в диапазон 1725 ±(3 х 142), даже нижняя граница которого больше нуля. Следовательно, с высокой долей вероятности результат нашего проекта будет положительным. Если бы при двух- или трехкратном отклонении был получен отрицательный результат (это возможно при низком значении NPV проекта или высокой чувствительности к фактору), то с помощью правила «трех сигм» можно определить, какова вероятность данного отклонения, и сделать вывод о возможности наступления неблагоприятного исхода. Например, если при m ±d значение NPV > 0, а при m -2d значение NPV < 0, это значит, что с вероятностью до 13,1% ((94,5% – 68,3%) : 2) эффективность проекта отрицательна, он имеет довольно высокий риск и может быть пересмотрен.

В нашем примере проект производства золотых цепочек в целом характеризуется низкой долей риска, поскольку с очень большой вероятностью NPV проекта имеет положительное значение, а рассчитанная максимальная величина риска при реализации пессимистического сценария составляет 193 тыс. долл. США (1765 тыс. – 1572 тыс.). Следовательно, проект может быть принят. Тем не менее стоит застраховаться от риска несоблюдения сроков запуска мощностей (строительства и установки оборудования), а также от риска повышения себестоимости (например, путем приобретения опционов на покупку золота). Кроме того, нужно уделить внимание продвижению товара: рекламной политике компании и выбору места продаж. Сделать это можно, опираясь на предыдущую практику или путем проработки договоров аренды и контрактов на поставку цепочек дистрибьюторам.

В заключение отметим, что применение описанного подхода к анализу проектных рисков часто позволяет уже на первом этапе оценки проекта принимать решение относительно его дальнейшей проработки, а также делать выводы о возможных способах минимизации рисков. Следует подчеркнуть, что обязательным условием такого анализа должны быть обоснованные экспертные оценки, иначе эффективность работы будет невысока.

Статья. Актуальные проблемы бизнес-планирования инвестиционных проектов в России

В любой сфере деятельности для достижения поставленных целей необходим определённый план действий. Важность планирования любой предпринимательской деятельности не уменьшается, а наоборот усиливается, так как успех работы в рыночных условиях невозможен без полного и ясного представления о перспективах и последствиях принимаемых решений. По этой причине все более неотъемлемым в деятельности предприятий и организаций становится бизнес-план.

Умение применять теоретические и практические навыки составления бизнес-плана является неотъемлемым условием успешной деятельности, стратегического управления любой фирмой, независимо от формы собственности и направления деятельности. Не имея бизнес-план, в принципе, не следует начинать предпринимательскую деятельность, иначе возможность получения положительного результата окажется под вопросом.

Поэтому в фирме могут разрабатываться бизнес-планы действующего или планируемого производства, конкретного инвестиционного проекта и т.д. В общем случае бизнес-план выполняет четыре функции:

  • возможность использования бизнес-плана для разработки стратегии бизнеса. Эта функция жизненно необходима в период создания организации, а также при выработке новых направления деятельности;
  • организация планирования производства. Она позволяет оценить возможности развития нового направления деятельности, контролировать процессы внутри фирмы;
  • создание условий для привлечения денежных средств, необходимых для реализации бизнес идеи;
  • привлечение к реализации планов компании потенциальных партнёров, которые пожелают вложить в производство собственный капитал или имеющуюся у них технологию.

Бизнес-план инвестиционного проекта составляется, как правило, на стадии предварительного технико-экономического обоснования и представляет собой чётко сформулированный документ, в котором обосновывается привлекательность, выгодность, жизнеспособность инвестиционного проекта, его направленность, количественные и качественные показатели его эффективности. В нем характеризуются основные аспекты коммерческого предприятия, анализируются проблемы, с которыми оно сталкиваются, обосновываются возможности их решения за счёт реализации намечаемого инвестиционного проекта.

Основная ценность бизнес-плана инвестиционного проекта определяется тем, что решаются следующие задачи:

  • чёткая формулировка целей фирмы-проектоустроителя, определения конкретных количественных показателей их реализации и сроков достижения;
  • разработка взаимоувязанных производственных, маркетинговых и организационных программ, обеспечивающих достижение поставленных целей;
  • определение необходимых объёмов финансирования инвестиционного проекта и поиска источников финансовых средств;
  • выявление трудностей и проблем, с которыми предстоит столкнуться в ходе реализации проекта;
  • организация системы контроля над ходом осуществления проекта;
  • подготовка развёрнутого обоснования, необходимого для привлечения инвесторов.

В зарубежной практике «бизнес-план используется независимо от масштабов собственности, сферы деятельности и организационно-правовой формы организации. В любом случае решаются как внешние задачи, обусловленные установлением контактов и взаимоотношений с другими предприятиями и организациями, так и внутренние задачи, связанные с управлением предприятия».

Как правило, инициаторы проекта являются специалистами в производственных вопросах и не обладает необходимым набором экономических знаний для самостоятельного представления проекта и сбыта продукции.

Этим обусловлены два основных подхода к разработке бизнес-плана:

  • бизнес-план составляется наёмной группой специалистов, а инициаторы предоставляют необходимую информацию, в неё обычно прилагают следующие документы: пакет законодательных и нормативных документов, обязательных для написания конкретного бизнес-плана; расчёты, протоколы о намерениях, проектные и научно-исследовательские данные, показывающие концепцию проекта; материалы заседаний и другие нужные документы;
  • инициаторы проекта самостоятельно разрабатывают бизнес-план, а методические рекомендации получают от специалистов.

Последний вариант является актуальным для нынешних российских условий, в которых действительно имеется дефицит инвестиционных средств. В действительности отсутствие у инициаторов проектов знаний для подготовки бизнес-плана, с одной стороны, и недостаток средств для привлечения специалистов для составления документации - с другой, часто тормозит проект.

Например, Роснано за три года рассмотрела около 2000 проектов, из них одобрено на получение инвестиций чуть более 90, а реально деньги получили только 30. Также в Роснано изучение и доработка документации для бизнес-плана редко занимает менее 1 года.

Также по мнению генерального директора Expert Systems Михаила Люфанова многие российские предприниматели воспринимают бизнес-план как формальный документ. И ошибочно полагают, что хорошей бизнес идеи достаточно для получения инвестиций. На практике такой подход делает бизнес-план “последней милей” между проектом и его финансированием. Следовательно, важна тщательная проработка деталей, связанная с реализацией бизнес-плана. Во-первых, это необходимо авторам проекта для оценки реальных возможностей осуществления их идеи, а инвесторам гарантии осуществимости проекта, т.к. они рискуют своими средствами.

Разработка бизнес-плана не только призывает предпринимателей к более внимательному изучению своей деятельности, включая процесс реализации планов, но и делает управление более эффективным.

Российская специфика бизнес-планирования заключается в следующем:

  • Наша страна в настоящее время испытывает нехватку квалифицированных специалистов по разработке, продвижению и реализации бизнес-планов;
  • В России многие стороны предпринимательской деятельности ещё законодательно не урегулированы;
  • Необходимы мероприятия по привлечению отечественных и иностранных инвесторов;
  • Требуется уделить внимание юридическим вопросам по написанию бизнес-плана и взаимоотношений с сотрудниками;
  • Не желательно во всем рассчитывать на зарубежный опыт бизнес-планирования, так как он не всегда принимает во внимание специфику ведения бизнеса, учёта и процедуры финансирования в России;
  • При обращении в фирму, которая занимается разработкой бизнес-плана и открытием новых организаций, нужно понимать, что в основном эти фирмы предлагают типовую версию бизнес-плана, которая подойдёт не для каждой организационно-правовой формы предприятия.

Основными проблемами бизнес-планирования в стране по мнению автора являются:

  • нехватка внешней информации и опыта работы с ней;
  • отсутствие понимания цели бизнес-планирования, непонимание основных процессов бизнеса;
  • слабая подготовленность проектов;
  • восприятие бизнес-плана как документа для получения определённых выгод (внешнего финансирования) для проекта;
  • некачественное контролирование мероприятий по разработанным программам.

Проблемы в области бизнес-планирования у российских предпринимателей объясняются рядом причин.

  • В условиях преимущественно ценовой конкуренции не возникает необходимость в осуществлении серьёзной аналитической работы.
  • С начала рыночных реформ экономика страны ещё ни разу не оказалась в стабильном состоянии, позволяющем делать надёжные прогнозы. В настоящее время нельзя точно определить, сколько лет потребуется на восстановление утраченных позиций, хотя в последнее время в экономике наблюдаются очевидные положительные тенденции.
  • Отсутствует достаточно действенная мотивация со стороны внешней среды на проведение регулярного планирования, особенно долгосрочного. Пока благоприятная обстановка на внешних рынках, выгодный обменный курс, имеющийся запас по издержкам производства в сравнении с западными конкурентами обусловлены благоприятной структурой цен на ресурсы, особенно энергетические и трудовые. Все это отвлекает внимание многих руководителей организаций от проблем низкой эффективности производства.

Подводя итог можно сказать, что существует необходимость развития бизнес-планирования в современных российских условиях. Рекомендуется не копировать зарубежный опыт в разработке бизнес-планов, а разрабатывать его, чтобы он соответствовал специфике бизнес планирования в России.

Также можно отметить, что нужно уделять большое внимание проработке всех деталей, связанных с реализацией бизнес-плана инвестиционного проекта. Кроме того, желательно в начале разработки проекта иметь представление о конкретном круге инвесторов, которых может интересовать участие в проекте.

Однако бизнес постепенно начинает понимать выгоду, которую предоставляет бизнес-планирование. Может быть, в ближайшем будущем вместе со стабилизацией российской экономики бизнес-планирование займёт своё достойное место в управлении финансами и организацией в целом.

Список использованных источников

1. Аскинадзи В.М., Максимова В.Ф., Инвестиционное дело: учебное пособие. – М.: Университетская книга, 2014. – 764с.
2. Басовский Л. Е., Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2013. – 240 с.
3. Басовский Л. Е., Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2014. – 241с.
4. Блау С. Л., Инвестиционный анализ [Электронный ресурс] : Учебник для бакалавров. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2014. – 256 с.
5. Бригхэм Ю.Ф., Эрхардт М.С., Финансовый менеджмент: Экспресс курс // 7-е изд. перераб. и доп. – СПБ.: Питер, 2013. – 592 стр.
6. Быстров О.Ф., Управление инвестиционной деятельностью в регионах Российской Федерации: Монография. – М.: ИНФРА-М, 2013. – 358с.
7. Герасименко А., Финансовый менеджмент - это просто. Базовый курс для руководителей и начинающих специалистов. М.: Альпина Паблишер, 2015. – 482 с.
8. Дамодаран А., Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов. М.: Альпина Паблишер, 2014. – 1382 с.
9. Есипов, В.Е. Коммерческая оценка инвестиций: учебное пособие. − М.: КНОРУС, 2014. − 704 с.
10. Игонина Л. Л., Инвестиции: учебник // 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Магистр, 2013. – 749с.
11. Кириченко Т. В., Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2013. – 484 с.
12. Королев В. И., Интенсивный курс MBA: Учебное пособие // Под ред. В.К. Фальцмана, Э.Н. Крылатых. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014. – 544 с.
13. Кувшинова О., Большие амбиции, слабые позиции // Ведомости. -2015. – № 3854. – с.35
14. Кузнецов Б. Т., Инвестиции: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по направлению подготовки «Экономика» . – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 679 с.
15. Липсиц И.В., Инвестиционный анализ. Подготовка и оценка инвестиций в реальные активы: Учебник для бакалавров. – М.: ИНФРА-М, 2014. – 320 с.
16. Лосев А., Шансы на рост: почему инвесторы еще вкладывают в Россию // Forbes. – 2015. – Режим доступа: http://www.forbes.ru.
17. Лукасевич И.Я., Финансовый менеджмент: учебник. -М.: Эксмо, 2012. – 768с.
18. Маркова Г.В., Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2015. – 144 с.
19. Мелкумов Я.С., Инвестиционный анализ: Учебное пособие // 3-е изд., перераб. и доп.- М.: ИНФРА-М, 2014. – 176 с.
20. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов Утверждено Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике 21.06.1999 N ВК 477. – Режим доступа: http://www.consultant.ru.
21. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: офиц. изд. // 2-я ред. − М.: Экономика, 2000. – 421 с.
22. Морозко Н. И., Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. – 224 с.
23. Николаева И. П., Инвестиции: Учебник. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2013. -256 с.
24. Савицкая Г. В., Экономический анализ: Учебник // 14-e изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2013. – 649 с.
25. Самылин А. И., Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: НИЦ Инфра-М, 2013. – 413 с.
26. Сироткин С. А., Стратегический менеджмент на предприятии: Учебное пособие. – М.: НИЦ ИНФРА-М; Екатеринбург: Изд-во Урал. ун-та, 2014. – 246 с.
27. Федеральный закон РФ от 25.02.1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». – Режим доступа: http://www.consultant.ru.
28. Чараева М. В., Инвестиционное бизнес-планирование: Учебное пособие. – М.: Альфа-М: ИНФРА-М, 2014. – 176 с.
29. Шарп У. Ф., Инвестиции // Пер. с англ. А.Н. Буренина, А.А. Васина. – М.: ИНФРА-М, 2014. – 1028 с.
30. Этрил П., Финансовый менеджмент и управленческий учет для руководителей и бизнесменов / пер. с англ. – 2-е изд. – М.: Альпина Паблишер, 2014. – 648 с.

Отчет по практике на кафедре финансы и кредит, института Экономики обновлено: Июль 31, 2017 автором: Научные Статьи.Ру

Отчет о практике по специальности “Финансы и кредит”

студента экономического факультета, группы ФК ДО5598 Смирнова Геннадия.

Мурманск 2003г.

Я, Смирнов Геннадий Вячеславович, проходил практику в ООО “Кольский центр оценки и консалтинга” в течение 5 недель с 22 февраля по 28 марта в соответствии с содержанием, целями, задачами и требованиями, которые предусмотрены программой по специальности 060400 “Финансы и кредит”.

В ходе прохождения практики предметом профессионального изучения явился вопрос, связанный с системами регионального прогнозирования в Мурманской области.

Обращение к изучению этого вопроса обусловлено тем, что проблема выбора направлений и механизмов развития региональных социально-экономических систем, особенно актуальна на этапе реформ, обозначена в многочисленных концепциях их развития. Вместе с тем, в настоящее время не разработана целостная, опирающаяся на достижения современных экономических теорий методология формирования стратегии развития региональных социально-экономических систем, в частности:

Еще не сложилась в отдельную отрасль науки и не отражает всего многообразия типов региональных социально-экономических систем исследование принципов и механизмов устойчивого развития, хотя оно более продвинуто рубежом в сравнении с отечественной экономической наукой;

Не в полной мере выявлены и систематизированы основные свойства региональных социально-экономических систем, не исследованы возможности их использования в качестве критериев выбора приоритетов регионального развития;

Не развиты методы оценки стратегии развития региональных экономических систем, позволяющие “снять” ограничения известных методик оценки локальных инвестиционных проектов.

Приступая к изучению этого вопроса, я поставил перед собой следующие задачи:

Проанализировать содержание стратегии развития региональных социально-экономических систем;

Сформулировать цели и принципы, предложить механизмы устойчивого регионального развития;

Выявить закономерности прогрессивного технико-экономического развития и их влияние на формирование стратегии развития региона;

Исследовать экономику региона с системных позиций с целью определения приоритетов и критериев усиления ее свойств;

Обосновать условия и механизмы, необходимые для реализации стратегии развития региона.

Решение поставленных задач основывалось на изучении “Основных направлений стратегии развития Мурманской области на период до 2015 года”, “ Докладе об итогах социально-экономического развития Мурманской области в 2002 году”, периодических изданий: “Мурманский вестник”.

В результате изучения теоретических аспектов темы были:

1.Развиты теоретические положения о сущности стратегии развития, свойств региональной экономики

2.Выявлены основные свойства региона (прежде всего гибкость, экономичность, саморазвитие), что позволяет полноценно исследовать его особенности и сущность, предложить критерии и организационно-экономический механизм формирования заданных свойств;

3.Обоснованы приоритетные направления, элементы организационного механизма и некоторые параметры экономической стратегии Мурманской области, отвечающей особенностям ее экономики;

4.Выявлены методологические проблемы прогнозирования развития экономики Мурманской области.

5.Было установлено, что стратегия развития региона основывается на концепции-идее развития региона. На основе концепции разрабатываются отраслевые и территориальные программы – целевые комплексные документы, в которых позиции концепции получают подробное и конкретное обоснование, а также согласование проблемных вопросов.

Одним из важных методологических принципов разработки концепции является ее от иерархического ранга региона. Высшим звеном в этой иерархии выступает социально-экономическая система страны, за ним следуют крупные экономические районы, которым в настоящее время в значительной мере соответствуют межрегиональные ассоциации экономического взаимодействия – “Северо-Запад”, “Центр”, “Черноземье”, “Большая Волга”, “Урал”, “Сибирское соглашение” и т.д.

Следующее звено – субъекты РФ: республики РФ, края, области, автономная область, автономные округа, города федерального подчинения. Низшими иерархическими звеньями в региональной иерархии являются муниципальные образования. Чем выше ранг объекта, тем устойчивее и предсказуемые тенденции его развития, меньше зависимость от внешних, случайных факторов, больше опора на собственные ресурсы развития.

Структура концепции. В соответствии с назначением концепция состоит из четырех содержательных блоков. В первом блоке, целевом, исследуется “стартовый” уровень социально-экономического развития региона, выявляются тенденции и основный проблемы региона. В процессе ранжирования вычленяются две-три главных проблемы, определяющих характер и направления развития региона. По сути, речь идет о тех проблемах, для решения которых целесообразна первоочередная концентрация дефицитных ресурсов. Логическим завершением целевого блока является формирование субординированной системы целей ближней перспективы. Это необходимо для того, чтобы последующие этапы разработки концепции имели активный, целенаправленный характер.

От того, насколько верно установлены проблемные ситуации на базовый и прогнозный периоды, в большей мере зависит правильность выбора системы целей. В этом как раз и заложена основа учета природной, социально-экономической и геополитической специфики региона, оценки реально пригодных для использования ресурсов. Качество разработки концепции повысится, если будут установлены промежуточные проблемные ситуации. Установление их облегчит процедуру элиминирования (устранения) конечной проблемной ситуации, постановку ”узловой народнохозяйственной проблемы” развития региона в расчетном периоде.

По итогам выполнения целевого блока формируются основные положения концепции, то есть агрегированное изложение представлений об основных проблемах, принципах, целях и методах социально-экономического развития региона, возможностях ресурсного обеспечения, механизмах прямого и косвенного управления всеми процессами, протекающими в общественной жизни региона. В ходе обсуждения основных направлений уточняется круг проблемных ситуаций, формируются основные положения становятся исходным рубежом, от которого берет начало содержательная часть концепции социально-экономического развития региона.

Второй блок – прогнозно-аналитический, в нем обобщаются результаты предварительно разработанных прогнозов развития региона. Взаимная увязка прогнозов осуществляется на “выходе” из блока, то есть при формировании целостной системы предварительных прогнозов долгосрочного развития региона. Такая последовательность дает возможность свести к минимуму необходимость многократных корректировок в конкретных прогнозах. Нельзя иметь, например, прогноз социально-демографической ситуации без учета миграций, а последние не могут быть спрогнозированы без наличия экономического прогноза. Последний, в свою очередь, немыслим без оценки экономического потенциала, включающего в себя следующую совокупность элементов производительных сил:

Топливно-энергетическую и минерально-сырыевую базы;

Основные производственные фонды, их технический уровень, то есть физический и моральный износ;

производственную и социальную инфраструктуру, ее технический уровень;

демографический потенциал;

научно-технический и образовательный потенциал;

финансово-инвестиционный потенциал ;

рыночный потенциал .

Рыночный потенциал региона является новой для нашей страны категорией. Он может быть определен на основе анализа, синтеза и прогноза развития оптового рынка, сети розничной торговли, функционирования товарно-фондовых бирж, банковской системы, рынка ценных бумаг, информационной системы. Каждый из перечисленных элементов должен быть проанализирован, синтезирован и спрогнозирован как по отдельности, так и в совокупности, причем в составе региональной системы. Именно в процессе этой исследовательской работы происходит принципиальная увязка системы целей и системы прогнозов.

Третий блок отводится учету внешних факторов, которые естественно, принимались во внимание и ранее, в других блоках, но именно здесь их исследуют самым подробным образом, поскольку они в набольшей мере воздействуют на выбор вариантов экономического и социального развития региона в долгосрочной перспективе. На этой стадии выполняется окончательное согласование целей и ресурсов, причем возможно сокращение количества целей и/или изменение их субординации. Разработка данного блока завершается взаимоувязкой экономического, социального и экологического аспектов регионального развития.

Четвертый блок – концептуальный. Он формируется на основе системы предварительных прогнозов с коррективами, вытекающими из учета внешних факторов, в соответствии с системой целей. Иначе говоря, данный блок является завершающим, сводным. В ходе разработки этого блока концепция регионального развития приобретает, с одной стороны, высокоагрегированный, а с другой - целевой характер. Некоторые разделы из этого блока переходят в разряд целевых комплексных программ, но конкретная разработка и реализация этих программ выходит за рамки концепции.

Рассмотренная схема формирования концепции обладает необходимой маневренностью, то есть учитывает местную специфику, позволяет вносить по ходу ее разработки необходимые коррективы. Обратим внимание на наличие в концепции развития региона трех разноуровневых, но в то же время взаимоувязанных аспектов: макроструктурного, межотраслевого и территориального.

6. Выявлены процедуры, необходимые для реализации стратегических целей региона:

оценка и анализ внешних факторов развития;

изучение ресурсных возможностей и ограничений;

изучение предложений, даваемых в территориальных проектировках (региональных программах, генпланах городов и т.п.);

выбор стратегии регионального развития, то есть определение основных приоритетов развития, средств и методов достижения целей;

прогнозирование сценариев развитие и этапов реализации стратегического плана.

7. Определены виды регионального прогнозирования: социально-демографический, прогноз природно-ресурсного потенциала, экономический, экологический, технологический, информационный.

Результатом практической части работы явилось изучение итогов социально-экономического развития Мурманской области за 2002 год.

Были рассмотрены:

Промышленность (химическая, рыбная, электроэнергетика);

Инвестиции;

Сельское хозяйство;

Транспорт (объем перевозок, грузооборот);

Демография, занятость населения;

Уровень жизни;

Индекс цен и тарифов ;

Потребительский рынок.

Была изучена стратегия развития Мурманской области на период до 2015 года.

Особое внимание было уделено изучению базовых отраслей экономики Мурманской области:

Топливно-энергетический комплекс ;

Агропромышленный комплекс;

Горнопромышленный комплекс ;

Транспортно-коммуникационный комплекс ;

Рыбопромышленный комплекс ;

Изученная стратегия может быть использована Правительством Мурманской области для планирования экономики области.

Причиной разработки Стратегии развития области на 15-летний период является ряд обстоятельств:

Во-первых, необходимость иметь целевые ориентиры долгосрочного социально-экономического развития области, с четкими представлениями о базовых принципах, основных приоритетах, источниках и механизмах их реализации.

Во-вторых, необходимость в определенности, четкости, предсказуемости государственной и региональной социально-экономической политики, понятности ее для населения.

В-третьих, особенность специализации экономики области, ориентированной на добычу и первичную переработку сырьевых ресурсов, имеющей высокую капиталоемкость, энергоемкость и длительные сроки окупаемости капитальных вложений в производство.

В-четвертых, особенность географического расположения области, имеющей геостратегическое значение, суровые климатические условия, предъявляющие повышенные требования к созданию соответствующих условий для жизнедеятельности и труда проживающего в области населения и их будущих поколений.

Принципиальной особенностью Стратегии является то, что необходимо сделать определенный стратегический выбор типа региональной экономики, который должен быть создан в предстоящие 15 лет: традиционно-сырьевой или инновационно-индустриальный с элементами постиндустриальных информационных технологий.

Прохождение практики позволило систематизировать знания по региональной экономике, изучить более детально экономику Мурманской области; рассмотреть базовые отрасли региона; приобрести полезный практический опыт работы с нормативно-законодательной базой и другими источниками информации.

Министерство образования и науки РФ
Федеральное Государственное бюджетное образовательное учреждение

Высшего профессионального образования

Тульский государственный университет

Факультет «Экономики и Менеджмента»

Кафедра «Финансы и Менеджмент»

О Т Ч Е Т

По производственной практике

Студента гр. 720781_________________________________

База практики ООО «Радиомаркет» в г. Тула
Время практики с «27 » июня 2011г.

По «23 » июля 2011г.

Руководитель практики

От университета ________________________________

Руководитель практики

От предприятия _______________________________
Тула 2011 г.


Введение.
Производственная практика была пройдена в обществе с ограниченной ответственностью «Радиомаркет». Это - торговое предприятие, специализирующееся на оптовой торговле бытовыми электротоварами, радио- и телеаппаратурой. Свою деятельность ООО «Радиомаркет» осуществляет посредством организации оптовой торговли со склада «Радиомаркет».

Целью прохождения практики было закрепление и углубление теоретических и практических навыков, полученных по специальным дисциплинам учебного плана специальности «Финансы и кредит».

В период прохождения практики решались следующие задачи:

1. Закрепление и углубление знаний, полученных при изучении профилирующих дисциплин (экономика организаций , экономический анализ, бухгалтерский учет);

2. Приобретение практических навыков работы в финансовых службах предприятий, организаций и учреждений различных форм собственности;

3. Проведение предварительной оценки финансового состояния хозяйствующего субъекта и прогноз его дальнейшего развития;

4. Сбор, обобщение и анализ необходимых материалов для последующего выполнения выпускной квалификационной работы, а также для продолжения выполнения научно-исследовательской работы.

^ 1. Экономическая характеристика ООО «Радиомаркет».
Объектом является компания «Радиомаркет».

ООО «Радиомаркет» основано в 2005 году в городе Тула. За это время фирма успела зарекомендовать себя надежным поставщиком электротоваров.

В настоящий момент времени компания специализируется на оптовой и мелкооптовой торговле и доставке бытовыхэлектротоваров, радиоматериалов, телеаппаратуры и комплектующих к радиотехническому оборудованию.

Основные принципы деятельности ООО «Радиомаркет»:


  1. Использование только качественных материалов.

  2. Поддержание всегда широкого ассортимента продукции.

  3. Жесткий контроль за доставкой и хранением всей продукции.

  4. Мгновенное реагирование на требования покупателей.

  5. Гибкое ценообразование.
Компания постоянно заботится о расширении своего ассортимента. Идя навстречу своим покупателям, фирма предлагает к продаже новые востребованные на рынке позиции.

На текущий момент общество с ограниченной ответственностью «Радиомаркет» является частным коммерческим предприятием и осуществляет свою деятельность в соответствии с Уставом предприятия, Конституцией РФ и действующим законодательством РФ.

ООО «Радиомаркет» является самостоятельным юридическим лицом, зарегистрировано ИФНС РФ по советскому району г.Тулы за регистрационным номером 000994177 в Едином государственном реестре юридических лиц 02 августа 2005 года. ООО «Радиомаркет» имеет самостоятельный баланс и расчетный счет в Тульском ОСБ № 8604 г.Тулы.

ООО «Радиомаркет» является самостоятельной хозяйственной единицей, действующей на основе полного хозяйственного расчета, самофинансирования и самоокупаемости.

ООО «Радиомаркет», как и любое другое предприятие, осуществляющее финансово-хозяйственную деятельность, получает доход, с которого уплачивает различные налоги и платежи в бюджет. Средства, остающиеся у предприятия после уплаты этих налогов и платежей, поступают в его полное распоряжение.

Конкуренцию оптовому складу «Радиомаркет» создают в некоторой степени его же поставщики – крупные оптовые базы:


  • ООО «Фиамм Индастриал Рус» (г. Москва)

  • ЗАО «Платан Кампонентс» (г. Москва)

  • ООО»ДКО Электронщик» (г. Москва)

  • ЗАО «Планар-Прибор» (г. Санкт-Петербург)
Но, находясь ближе к основным клиентам – небольшим магазинам и предприятиям г. Тулы – «Радиомаркет» имеет весомое конкурентное преимущество в ценовой политике и в наличии системы доставки.

Конкурирующими предприятиями в городе можно назвать ООО «Автоматика Маркет», ООО «Радио-комплект», ООО «Электроресурс»

Ассортимент оптового склада компании «Радиомаркет» разнообразной радиотехнической продукцией. Данная продукция предназначена для широкого круга потребителей. Основными клиентами данного склада являются ремонтные мастерские и крупные предприятия города Тулы, такие как:


  • ГУП КБ «Приборостроения»

  • ГУП КБП филиал «ЦКИБ СОО»

  • ГУ ТО «Тульские парки»

  • ЗАО «Тулагоргаз»

  • ЗАО «Тулажелдормаш»

  • ОАО ОКБ «Октава»

  • ФГУП ОНП «Сплав»

  • ФГУ «Тульский центр стандартизации и метрологии»
Коммерческая политика предприятия отдает предпочтение продукции иностранных производителей, основной упор в коммерческой политике предприятия делается на расширение и углубление ассортимента реализуемой продукции.
^ 2. Оценка финансового состояния предприятия
Для оценки финансового состояния предприятия используются данные бухгалтерской отчетности (форма №1 «Бухгалтерский баланс» и форма №2 «Отчет о прибылях и убытках») за 2010 год и первое полугодие 2011 года.(Приложение)
Система финансовых коэффициентов, характеризующих финансовое состояние предприятия, может быть подразделена на ряд групп показателей:

  • Оценки рентабельности предприятия;

  • Оценки эффективности управления или прибыльности продукции;

  • Оценки деловой активности или капиталоотдачи;

  • Оценки рыночной устойчивости;

  • Оценки ликвидности активов баланса как основы платежеспособности.

^ 2.1 Оценки рентабельности предприятия:


  1. Общая рентабельность предприятия , определяемая как отношение валовой (балансовой) прибыли к средней стоимости имущества.

Где
П Б – бухгалтерская прибыль (до налогообложения)

С ОС – среднегодовая стоимость основных фондов

С МПЗ – среднегодовая стоимость материально-производственных запасов.


  1. Чистая рентабельность предприятия , определяемая как отношение чистой прибыли к средней стоимости имущества.

, где
П чист – чистая прибыль.


3. ^ Чистая рентабельность собственного капитала , определяемая как отношение чистой прибыли предприятия к средней величине собственного капитала.

, где
СК – собственный капитал (итог раздела III бухгалтерского баланса)


4. Общая рентабельность производственных фондов , определяемая как отношение валовой (балансовой) прибыли с средней стоимости основных производственных и оборотных материальных активов.

, где
П ВАЛ – валовая (балансовая) прибыль.


^ 2.2 Оценки эффективности управления или прибыльности продукции:
1. Чистая прибыль на 1 руб. оборота , определяемая как отношение чистой прибыли предприятия к обороту (выручке)


2. Прибыль от реализации продукции на 1 руб. оборота , определяемая как отношение прибыли от реализации продукции к обороту.


  1. Общая прибыль на 1 руб. оборота , определяемая как отношение валовой (балансовой) прибыли к обороту.


^ 2.3.Оценки деловой активности или капиталоотдачи:
1. Общая капиталоотдача (фондоотдача), определяемая как отношение оборота к средней стоимости имущества

, где

В - годовой выпуск продукции в стоимостном или натуральном выражении

То есть на 1 рубль стоимости имущество предприятия приходится соответственно 2,91, 3,05 и 1,42 рубля выручки в 2009,2010 и 1 полугодии 2011 годов.
2. ^ Отдача основных производственных средств и нематериальных активов , определяемая как отношение оборота к средней стоимости основных производственных средств и нематериальных активов.

Так как предприятие не имеет на балансе материальных активов, то показатель отдачи основных производственных средств и нематериальных активов не может быть определен.


  1. ^ Оборачиваемость всех оборотных активов , определяемая как отношение оборота к средней стоимости оборотных активов

, где

С ОбА – средняя стоимость оборотных активов.


  1. Оборачиваемость запасов , определяемая как отношение оборота к средней стоимости запасов

, где

С З – средняя стоимость запасов.


5.Оборачиваемость дебиторской задолженности , определяемая как отношение оборота к средней величине дебиторской задолженности.

, где
Д З – Дебиторская задолженность


6. Оборачиваемость банковских активов , определяемая как отношение оборота к средней величине свободных денежных средств и ценных бумаг.

, где

Дср – денежные средства.


7. Оборот к собственному капиталу , определяемый как отношение оборота к средней величине собственного капитала.


^ 2.4. Оценки рыночной устойчивости:
1. Коэффициент автономии (К а ) – одна из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от заемных источников средств. Коэффициент автономии определяется как отношение собственных средств к общему итогу баланса.

, где

- собственные средства предприятия (каптал и резервы)

Б – валюта баланса


Нормальное ограничение для данного коэффициента К А ≥0,5 означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами, что важно не только для самого предприятия, но и для его кредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия и о снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды. Такая тенденция, с точки зрения кредиторов, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств.

Из расчетных данных следует, что предприятие обладает достаточной степенью финансовой самостоятельности, так как, значение коэффициента автономии выше критериального. Положительным моментом может являться увеличение данного показателя в 2011 году по сравнению с результатами 2010 и 2009 гг.
2. ^ Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (К З/С) является финансовой характеристикой, дополняющей коэффициент автономии, и определяется как частное от деления величины обязательств предприятия на величину его собственных средств.

, где

- долгосрочные кредиты и займы

- краткосрочные кредиты и займы


На июнь 2011 года наблюдается сокращение плеча финансового рычага до 0,814, что свидетельствует о снижении финансовой зависимости от внешних инвесторов на конец исследуемого периода.


  1. ^ Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств , определяемый делением оборотных активов на иммобилизованные (внеоборотные) активы.

, где

Е – оборотные средства (итог II раздела бухгалтерского баланса)

F – внеоборотные активы (итог I раздела бухгалтерского баланса)


4. ^ Коэффициент маневренности (К М) еще одна важная характеристика устойчивости финансового состояния предприятия. Коэффициент маневренности определяется как отношение собственных оборотных средств предприятия (Е С =СК-F) к общей величине капитала и резервов.

,


Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется 0,5.

На рассматриваемом предприятии наблюдается увеличение коэффициента маневренности, что позволяет положительно оценить финансовое состояние предприятия.
5. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования , равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия .

, где
Е З – материальные оборотные средства (строка 210 бухгалтерского баланса)

Ранее считалось, что коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования должен находиться между 0,6 и 0,8. в рыночных условиях такая норма не может быть безусловно рекомендована. Однако увеличение величины собственных оборотных средств к 2011 году следует рассматривать в качестве положительной тенденции.
6. ^ Коэффициент имущества производственного назначения дает важную характеристику структуры средств. Рассчитывается как отношение суммы основных производственных фондов, производственных запасов и незавершенного производства к итогу баланса.

, где
ОС – стоимость основных средств (строка 120 бухгалтерского баланса)

З – запасы (строка 210 бухгалтерского баланса)

НП – незавершенное производство (строка 130 бухгалтерского баланса)

На основе статистических данных хозяйственной практики нормальным для данного коэффициента считается ограничение К П.ИМ. ≥0,5.
7. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств , равный отношению величины долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов и займов.

, где

С ДК – величина долгосрочных кредитов и заемных средств (итог IV раздела бухгалтерского баланса)


Сущность коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств состоит в возможности определения части источников формирования внеоборотных активов на отчетную дату, которая приходится на долгосрочные заемные средства и собственный капитал. Если этот показатель слишком велик, то предприятие обладает зависимостью от привлеченного капитала. Это приведет к тому, что в будущем владелец будет выплачивать большое количество денежных средств за пользование займами и кредитами. В нашем случае значение коэффициента низкое и выплаты в будущем будут невелики.
8. Коэффициент краткосрочной задолженности , выражающий долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств.

,


Краткосрочные займы занимают большую долю в обязательствах предприятия.
9. ^ Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат , показывающий долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат.




Примерно треть основных источников формирования запасов и затрат – это собственные оборотные средства предприятия.
^ 2.5. Оценки ликвидности активов баланса как основы платежеспособности:
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (К А.Л.).Он рассчитывается отношением величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Наиболее ликвидными активами, как было сказано, считают денежные средства, ценные бумаги и прочие краткосрочные финансовые вложения.

, где

А1 - наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения без займов, предоставленных организациям (сумма строк 250 и 260 раздела II актива баланса)

К t - краткосрочные кредиты и заемные средства (стр. 610 раздела V пассива баланса)

R p - расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы (стр. 620 и строка 660 раздела V пассива баланса)


Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

Нормальное ограничение данного показателя имеет вид К А.Л. ≥ 0,2…0,5

Из расчетных значений коэффициента абсолютной ликвидности следует, что предприятие на протяжении 2009-2011 гг. не имело текущей платежной способности.
2. ^ Критический коэффициент ликвидности или промежуточный коэффициент покрытия (К К.Л.). Его можно получить из коэффициента абсолютной ликвидности путем добавления в числителе дебиторской задолженности и прочих активов.

, где

А2 - быстрореализуемые активы - краткосрочная дебиторская задолженность и прочие активы (стр. 230,240 и 270 раздела II актива баланса)


Коэффициент отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Оценка нижней нормальной границы коэффициента ликвидности имеет вид К К.Л. ≥ 1.

Даже при условии своевременных расчетов с покупателями и заказчиками платежные возможности анализируемого предприятия малы: коэффициент критической ликвидности снижается с 0,108 (на конец 2009 года) до 0,075 (на 30 июня 2011г.).


  1. ^ Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия (К Т.Л.) равен отношению всех оборотных (мобильных) средств предприятия (за вычетом иммобилизации по статьям раздела II актива баланса) к величине краткосрочных обязательств.

, где

А3 - медленнореализуемые активы включают запасы минус товары отгруженные, минус расходы будущих периодов, плюс долгосрочная дебиторская задолженность (стр.210 минус товары отгруженные, минус расходы будущих периодов + стр.230)


Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.

Нормальным для коэффициента покрытия считается ограничение

К Т.Л. ≥ 2.

Из расчетных данных следует, что предприятие, при условии своевременного расчета с дебиторами, благоприятной конъюнктуре рынка, в перспективе обладает ликвидностью, более того, платежные способности предприятия к концу анализируемого периода повышаются, о чем свидетельствует рост показателей ликвидности в 2011 году по сравнению с 2009 годом.
Относительные финансовые показатели являются только ориентировочными индикаторами финансового положения предприятия. Сигнальным показателем финансового состояния предприятия является его неплатежеспособность.

Основной целью проведения предварительной оценки финансового состояния предприятия является обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным.

Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся на основе показателей:


  • Коэффициента текущей ликвидности

  • Коэффициента обеспеченности собственными средствами (К О.С.С.)
Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств (итог III раздела пассива баланса) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итог раздела I актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.




Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

  • Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

  • Коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.
В нашем случае на 30 июня 2011 года К Т.Л. = 2,059 > 2, К О.С.С. = 0,330 > 0.1.

Ни одно из условий не выполняется, значит предприятие является платежеспособным, а структура его баланса удовлетворительной.

Заключение

Деятельность ООО «Радиомаркет» за период 2009 – 2011 гг. характеризуется ростом выручки от продаж, ростом рентабельности основных и оборотных средств, увеличение показателя фондоотдачи

Однако, исследуемое предприятие имеет и негативную (особенно для торговых предприятий) тенденцию – снижение коэффициента оборачиваемости оборотного капитала.

Проведенный анализ финансового состояния ООО «Радиомаркет» показал, что вероятность наступления банкротства у предприятия очень низкая, предприятие платежеспособно и имеет удовлетворительную структуру баланса.

Предприятие устойчиво на рынке, падает зависимость от заемных средств, от внешних инвесторов, предприятие способно покрывать свои расходы за счет собственных средств.

Анализ деятельности предприятия показал, что за последние 3 года предприятия имеет устойчивую тенденцию к росту основных показателей, характеризующих коммерческую и финансовую эффективность, значит предприятие экономически развивается в верном направлении. Отсутствует необходимость в управленческих реформах, перераспределении средств, смене вида деятельности.

Организация успешно выполняет свою главную задачу – получение прибыли.

^ Библиографический список:


  1. Данные финансовой отчетности (форма №1 «Бухгалтерский баланс» и форма №2 «Отчет о прибылях и убытках») ООО «Радиомаркет.

  2. Елагин Ю.А., Николаева Т.И. Технология и коммерческая деятельность. Ч.1. Розничная торговля: Учеб.пособие.-Екатеринбург,2007

  3. Журнал «Аудит и финансовый анализ» №2, 2011 г.

  4. Конспект лекций по дисциплине «Бухгалтерский учет» Калачева Т.И., ТулГУ 2011 г.

  5. Конспект лекций по дисциплине «Экономика организаций» Сычева И.В., ТулГУ 2010 г.

  6. Конспект лекций по дисциплине «Экономический анализ» Романова Л.Е., ТулГУ 2011 г.

  7. Профессиональная система финансового анализа http://www.1-fin.ru
Рекомендуем почитать